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可行集

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

可行集(feasible set)

目錄

[隱藏]

什麼是可行集

  可行集是指資本市場上由風險資產可能形成的所有投資組合的總體。由N種證券所形成的所有組合的集合,它包括了現實生活中所有可能的組合。也就是說,所有可能的組合將位於可行集的邊界上或內部。

  將所有可能投資組合的期望收益率標準差關係描繪在期望收益率-標準差坐標平面上,如下圖 所示。封閉曲線上及其內部區域表示可行集,其邊界上或邊界內的每一點代表一個投資組合。

  Image:kexingji.jpg

可行集分析[1]

  可行集与有效集

  將所有可能投資組合的期望收益率和標準差關係描繪在期望收益率-標準差坐標平面上,如圖 2所示。封閉曲線上及其內部區域表示可行集,其邊界上或邊界內的每一點代表一個投資組合。

  可行集的左側邊界是一條雙曲線的一部分,而整個可行集呈雨傘狀。按馬科威茨投資組合選擇的前提條件,投資者為理性個體,服從不滿足假定和迴避風險假定,他們在決策時,遵循有效集定理 (Efficient Set Theorem):既定風險水平下要求最高收益率;既定預期收益率水平下要求最低風險。

  在圖2中,滿足第一條原則的組合為從E點到H點再到G點的邊界,之下的點可以全部不用考慮;E為最小風險點,G為最大風險點。   滿足第二條原則的組合為從F點到E點再到H點間的邊界,則弧FEH之右的點可以完全去除,F、H分別為期望收益率的最大點和最小點。而同時滿足兩條原則的,只剩下弧EH邊界,稱為有效集有效邊界Efficient Frontier)。理性投資者僅從有效集中進行投資組合選擇。有效邊界的一個重要特性是上凸性。即,隨著風險增加,預期收益率增加的幅度減慢。

  在某種意義上,有效邊界是“客觀”確定的,即如果投資者對證券的收益率、方差協方差有相同的估計,則他們會得到完全相同的有效邊界。

參考文獻

  1. 張生福.網路證券投資模型優化.商業時代 第21期

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評論(共2條)

提示:評論內容為網友針對條目"可行集"展開的討論,與本站觀點立場無關。
74.65.252.* 在 2009年12月14日 23:23 發表

E點F點在哪裡??

回複評論
Angle Roh (討論 | 貢獻) 在 2009年12月15日 14:45 發表

74.65.252.* 在 2009年12月14日 23:23 發表

E點F點在哪裡??

謝謝指正,應該是貢獻者落了一個圖,已做了補充

回複評論

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