利益協同效應

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　　利益協同效應是指當較高的股權集中度使所有權超過最低限度的控制權時，股權越集中，則外部中小股東與控股股東的利益越趨於一致，控股股東就會按照所有股東的共同利益行事，從而提高會計盈餘的價值相關性，即盈餘質量。塹壕效應是指當股東持股比例達到足以有效控制公司時，大股東會利用控制權大於所有權的地位為自己謀利，利用投票權控制公司的會計政策選擇和財務報告方式，侵占外部股東利益，降低會計信息可信度，從而導致盈餘信息含量的降低。

　　 增發價格的高低會受到控股大股東“隧道效應”和“利益協同效應”的共同作用：隧道效應促使增發價格降低，利益協同效應則促使增發價格隨大股東持股比例的提高而升高。同時，研究還表明，控股大股東隧道動機對增發價格的抑價效應一直存在，不會隨著大股東持股比例的提高而受到利益協同效應的削弱，而利益協同效應在大股東參與增發時則會受到隧道效應的弱化。關於最終控制性股東在什麼條件下會發生利益侵占的理論解釋，LaPorta,eta副基於對最終控制性股東收益簡單模型的分析後認為，法律對小股東保護程度越高、最終控制性股東的現金流權越大發生對小股東利益侵害的可能性越小。