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債券現值

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債券現值(valor actual)

目錄

什麼是債券現值[1]

  債券現值是指債券的即時價值。新發行債券的現值等於債券的發行價格。債券在轉手時,其現值在發行價與到期本利和之間。

債券現值的構成[2]

  公司發行債券既要到期還本,還要定期按票面利率支付利息,因此,債券的現值包括如下兩部分:

  1.到期償還本金所折算的現值,為了使債券的現值公平合理,保證發行和債券持有人雙方的利益,折算時應以市場利率為準。折算公式為:

  債券本金(面值)的現值=債券本金×(1+市場利率)期數

  2.各期支付的利息所折算的現值。一般來說,發行公司各期支付的債券利息是等額的,每期利息可以依次按市場利率折算為現值,其總和即為年金現值。折算公式為:

  債券利息的現值=債券本金(面值)×票面利率×年金現值繫數

債券現值的計算[1]

  1.按單利計算的債券現值。設P表示現值,a表示本金,n表示債券所有人持有年限、i表示年利率。則
P=a(1+ni)
  2.按複利計算的債券現值。設P表示債券現值,D表示債券償還期滿應收本利和,i表示年利率,n表示債券未到期年限。則
P=\frac{D}{(1+i)^n}

債券現值的波動性[3]

  債券現值的波動性是指債券價值受要求利率(資金機會成本)變動的影響,當要求利率上漲或下跌的百分比相同時,債券現值上漲的幅度要大於下跌的幅度。

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參考文獻

  1. 1.0 1.1 劉同旭主編.財政與金融.中國財政經濟出版社,2009.01.
  2. 葛家澍.中級財務會計學(上).中國人民大學出版社,1999年02月第1版.
  3. 張國平著.高級財務管理.西安交通大學出版社,2004年08月第1版.
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