債券替換法
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債券替換法是指假定市場上總是存在被高估或低估的債券，並不斷賣出(或賣空)價格被高估的債券，買入價格被低估的債券。
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債券替換的具體策略如下：
(1)替代互換。
投資者把一種債券替換成另一種息票率、到期期限以及信用等級等方面均與之相同，僅因市場供求的暫時不均衡使得後者定價更低(收益率更高)的債券。
(2)市場間價差互換。
投資者利用市場上不同部門債券的收益率差額的暫時不合理，用收益率較低(定價較高)的債券換取收益率較高(定價較低)的債券。
(3)利率預測互換。
由於長期債券的價格變動對利率的變動更敏感，所以當投資者預測未來市場利率將進入上升周期(債券價格不斷下跌)時，把一部分長期債券替換為短期債券；或者在預期未來市場利率將進入下降周期(債券價格不斷上升)時，把一部分短期債券替換為長期債券。
(4)純收益率摘取互換。
投資者不想對未來利率或價差進行預測，僅僅從長期考慮把一部分低收益率債券替換為高收益率債券。
