中期借貸便利

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中期借貸便利(Medium-term Lending Facility;MLF)

　　中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合巨集觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，採取質押方式發放，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

• 2016年4月18日，為保持銀行體系流動性合理充裕，央行對18家金融機構開展MLF操作共1625億元，其中3個月835億元、6個月790億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%，引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。這是央行在4月第二次進行MLF操作。^[1]

• 2017年1月24日，中國人民銀行今日發佈公告稱，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期MLF（中期借貸便利）到期情況，人民銀行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95%、3.1%，分別較上期上升10BP（1個BP是萬分之一）。^[2]

　　MLF在提供流動性的同時發揮中期政策利率的作用，引導商業銀行降低貸款利率和社會融資成本,支持實體經濟增長。總體看，在外匯占款渠道投放基礎貨幣出現階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補充流動性缺口的作用，有利於保持中性適度的流動性水平。

　　2018年12月央行決定創設定向中期借貸便利^[3]

　　為加大對小微企業、民營企業的金融支持力度，中國人民銀行決定創設定向中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況，向其提供長期穩定資金來源。支持實體經濟力度大、符合巨集觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行，可向中國人民銀行提出申請。定向中期借貸便利資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，目前為3.15%。