金融投机

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金融投机(monetary speculation)

目录

什么是金融投机

  金融投机泛指在二级市场证券交易外汇市场汇率交易期货市场(包括商品期货指数期货等)的差价交易等。

金融投机与金融投资的区别

  金融投资与金融投机的区别从概念上讲,金融投机是利用时势或其他的有利因素,通过对不具备投资价值的项目投入资金,短期内获利,甚至获取暴利行为金融投资是指企业投资于金融资产金融工具投资活动或经济行为,通过对有投资价值的项目投入资金,然后假以时日,最后获取经济回报的行为

  从金融学角度来讲,相较于投机而言,投资的时间段更长一些,更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益,是未来收益的累积。

  从操作上看,金融投机、投资并不容易鉴定。打击投机很大程度上也就打击了投资。金融投机获利快,损失也快。过度投机会引起市场经济价格波动,使价格偏离实体经济供需关系,对国民经济的运行产生破坏作用。金融投机赢亏面较大。

金融投机和赌博的区别

  在所有的赌博形式中,最常见的当属赌大小点,其基本赔率为1赔1。由于赌大小点的成与败完全取决于概率,而1赔1的赔率规定是无法确保必然获胜,因此面对赌博只能抱“小赌愉情”的态度而不能倾力而为。

  改变一下规则,赔率改为1赔2。

  将全部的筹码分为5等份,每次下注时只下一份,即使成功率低50%的平均概率、假设为40%,5次下注完毕后的平均结果亦为:赢2次x 2-输3次x 1=1。即连续投注5次在理论上有机会净获胜1次,即有可能稳定地赢得20%的“本金”。根据上面的推演思路建立得以稳定盈利的金融投机模式。

金融投机的分析方法

  目前投机市场主流的分析方法:基本分析和技术分析。

  基本分析法,又叫基础分析法,是从商品供给需求对价格的影响角度来分析价格走势的方法。

  技术分析,它有三个基本假定或者前提条件:第一,市场行为包容消化一切;第二,价格以趋势方式演变;第三,历史会重演,这三条构成了技术分析的理论基础和实践灵魂。

金融投机巨亏案例[1]

金融投机巨亏案例一

  2004年11月底,在新加坡挂牌上市中国航油(新加坡)股份有限公司发表声明,称该公司由于操作风险较高的原油期货期权等金融衍生工具不当,导致公司亏损约5.5亿美元,这个数额基本与公司市值相当。中航油已向新加坡高等法院申请召开债权大会,以重组债务。这一事件严重打击了市场对于中资股的信心,也打击了中国内地企业海外上市的势头。中航油事件是一起纯粹的金融投机事件。

  中航油在11月30日的声明中指出,由于石油价格达到了历史新高的每桶55美元,公司必须面对大量需要缴纳保证金的未平仓和约,然而,公司已经没有足够资金来缴纳巨额保证金,不得不承认在石油衍生工具交易中蒙受了巨大损失。

  中航油母公司与拥有2%中航油股份的淡马锡控股正在商讨中航油重组计划,两公司可能会注资1亿美元,挽救中航油,并在公司重组后成为主要股东。拥有中航油60%股份的中国航空油料集团是中航油的母公司,此前有消息称,中国航空油料集团已经售出了中航油的15%股份,换取平仓资金。

  中航油公司此次金融投机行为带来的关联影响深远。该公司占据了中国飞机燃料市场的三分之一,在行业内部一直处于垄断地位。受巨额亏损影响,中航油关于投资阿拉伯联合酋长国国家石油20%股权,以及收购英国富地石油在中国华南航空油料公司股权的计划,都已经暂缓或者搁置。

  同时,中航油事件的影响不是局部的。据有关专家分析,中航油事件将严重打击未来一个阶段内国际市场对于中资股的信心,中资股信用危机可能由此产生。另外,这一事件将对中国内地企业海外上市造成不良影响,海外机构对中国内地企业挂牌多持观望态度。

金融投机巨亏案例二

英国巴林银行破产事件--杠杆效应

  从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭,伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投资风险。这是金融衍生工具本身的“杠杆”特性决定

  著名的巴林银行破产事件堪称金融衍生工具操作失败的经典案例。此次的中航油事件与巴林银行事件有一个惊人的相似之处,就是高层个人失误导致的机构巨额损失。

  1995年2月26日,新加坡巴林公司期货经理尼克·里森投资日经225股指期货失利,导致巴林银行遭受巨额损失,合计损失达14亿美元,最终无力继续经营而宣布破产。从此,这个有着233年经营史和良好业绩的老牌商业银行在伦敦城乃至全球金融界消失。目前该行已由荷兰国际银行保险集团接管。

  巴林银行集团曾经是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商业银行集团,素以发展稳健、信誉良好而驰名,其客户也多为显贵阶层,英国女王伊丽莎白二世也曾经是它的顾客之一。巴林银行集团的业务专长是企业融资投资管理,业务网点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区。1994年巴林银行税前利润仍然高达1.5亿美元银行曾经一度希望在中国拓展业务。然而,次年的一次金融投机彻底粉碎了该行的所有发展计划。

  巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克·里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份,日本经济呈现复苏势头,里森看好日本股市,分别在东京和大阪等地买进大量期货合同,希望在日经指数上升时赚取大额利润。天有不测风云,1995年1月17日突发的日本阪神地震打击了日本股市的回升势头,股价持续下跌。巴林银行因此损失金额高达14亿美元,这几乎是巴林银行当时的所有资产,这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行集团破产的消息震动了国际金融市场,各地股市受到不同程度的冲击,英镑汇率急剧下跌,对马克的汇率跌至历史最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可估量。

金融投机相关知识

参考文献

  1. 都是金融投机惹的祸 国际金融投机巨亏大案回放.刘洋编译《国际金融报》.2004年12月08日
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