资本限额
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资本限额（Capital rationing）
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资本限额是某一特定时期内的资本支出总量必须在预算约束之内，不能超过预算上限。
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在不超过预算上限的情况下，选择能使每单位资本的投资带来最大价值增量的项目。
在单期预算上限的约束下，按盈利指数（未来现金流量的现值与初始现金流出量的比率）递减的顺序选择项目，能选出最大限度地增加公司价值的项目组合。
考虑多期内限制资本的使用时，资本限额问题须运用若干其他（更复杂的）解决条件下的最大化问题的方法。这些方法需要利用运筹学中关于线性规划、整数规划和目标规划的知识。此处，只考虑限制资本在当前时期的使用。
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假设公司当期的资本预算为80 000元，面临如下一系列的投资机会，各投资项目相互独立。
公司多种投资机会比较
| 项目 | 初始现金流出量 | 内部收益率IRR | 净现值NPV | 盈利指数PI |
| A | 60 000 | 16% | 14 000 | 1.23 |
| B | 40 000 | 20% | 15 000 | 1.375 |
| C | 40 000 | 28% | 40 000 | 2.00 |
| D | 30 000 | 26% | 2 000 | 1.67 |
| E | 20 000 | 25% | 14 500 | 1.725 |
| F | 10 000 | 35% | 12 000 | 2.20 |
| G | 10 000 | 20% | 13 000 | 2.30 |
| H | 2 000 | 18% | 80 | 1.04 |
分析过程：按已贴现现金流量方法，对各项目按盈利能力递减的顺序排序。
组合一：
| 项目 | 内部收益率 | 净现值 | 初始现金流出量 |
| F | 35% | 12 000 | 10 000 |
| C | 28% | 40 000 | 40 000 |
| D | 26% | 2 000 /54 000 | 30 000 /80 000 |
组合二：
| 项目 | 净现值 | 初始现金流出量 |
| C | 40 000 | 40 000 |
| B | 15 000 /55 000 | 40 000/80 000 |
组合三：
| 项目 | 盈利指数 | 净现值 | 初始现金流出量 |
| G | 2.30 | 13 000 | 10 000 |
| F | 2.20 | 12 000 | 10 000 |
| C | 2.00 | 40 000 | 40 000 |
| E | 1.725 | 14 500 /79 500 | 20 000/80 000 |
结论：在资本限额的情况下，应该选择“组合三（G、F、C、E）”，它们的初始现金流出量为80000元，提供的总净现值为79500元，没有别的项目组合能提供更大的净现值。可见，在单期预算上限的约束下，按盈利指数递减的顺序选择项目，能选出最大限度地增加公司价值的项目组合。
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