谨慎融资

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目录

什么是谨慎融资

  谨慎融资是指融资者资产现金的流入量大于偿还债务现金流出量

谨慎融资的优点

  市场经济中有着三种融资:谨慎融资、冒险融资“庞资”融资(Ponzi finanee)。

  冒险融资指融资者筹得的资产现金收入量,在短期中少于利息支出量,但融资者的总收入量大于利息支出量,而且长期中,其资产的预期收益大于利息支出,这就使融资者经常借新债还旧债。 庞资融资不仅是近期现金流入量小于现金流出量,而且,远期收入也难以补偿债务利息支出。

  在经济恢复期,多数投资者都采取谨慎的融资方式,而在经济的繁荣期,市场的乐观情绪会提高投资者的预期收益,进而激发人们过度的投资行为,追加投资主要靠银行金融机构贷款来维持,市场总借入资金量不断增加。随着市场投机情绪进一步高涨,贷款需求的增加拉动短期利率上升,进而推动长期利率的上升,投资者的财务状况会逐渐恶化,其对利率变动的敏感性相应增加。部分投资者的短期现金流赤字转为长期现金流赤字,长期利率的上升导致投资资产的现值下降,投资将变得无利可图。

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