证券经济

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　　证券经济就是以证券商品为内容而展开的各种经济关系的总和。证券商品直接就是一种特殊经济关系的物化，是一种收益获取权利和支付责任契约关系的法权形式，它从资源配置的更深层次反映了市场经济就是法制经济的特点。证券商品通过发行与流通而转化为证券经济参与主体的经济联系。一切证券经济的参与主体．都想凭借证券商品而实现某种盈利预期。在追求这种盈利预期实现的同时所引起的证券商品的不断创造与消失，不断地让渡与转手．本质上是财产所有权的各项权能实现形式的单一化运动和财产所有权分裂与重组的运动。这种运动反映的是财产所有权权利的具体实现过程的经济制度规定性和资源配置过程的组织制度规定性。因此，证券经济是一种经济运行形式，是财产所有权权利所形成的财产权利运作制度的经济行为化。^[1]

　　证券经济是现代市场经济的有机组成部分。它是伴随着市场经济发展的财产增值证券化而发展起来的经济运动体系和社会闲置财产向生产性财产转移与财产使用效率不断提高的关键过程。证券经济所形成的这种社会闲置资产向生产性资产转移的机制，有效地扩充了市场经济资本总规模和经济系统的产出能力。因此，体而言．证券经济是市场经济发展的动力系统。证券经济本身的发展程度．运作效率直接决定着市场经济生产要素的运营规模、效率和市场经济的发展水平，制约着市场经济的运作和经济增长。具体而言．证券经济对市场经济发展具有以下几个方面作用：

　　第一，促进市场经济运作效率的提高。在市场经济的不同发展阶段，其实现资源的配置工具和过程是不同的由于现代市场经济运作的微观基础是现代公司制企业．它是以证券形式或准证券筹集运营资产的所有权复台体。因此．资源的配置在主要方面是通过证券进行的市场经济通过证券经济的运动直接大规模地集中一切闲置资源并把它们直接配置于各个运营主体由于证券经济作为专门的经济职能所具有的高效率和完善信息系统．大大加速了财产存量结构的调整过程和降低了财产流动过程的误导程度和逆配置的可能性．从而促进了市场经济运作效率的提高。

　　第二，优化市场经济的融资功能和资金的配置。证券既是市场经济运行的融资工具，又是市场经济配置资金的媒体它构筑了银行信用之外的另一直接融资系统。通过发行证券和公布证券的价格和收益以及相关信息，建立资金的供给和需求的直接市场对接机制。台理的证券市场比价结构．引致社会资金向资金收益率高的产业部门和企业流动。实现了资金的合理流动和高效使用因此，证券经济强化了市场机制对资金流动的导向力度和深度．优化了资金的使用结卡姆和提高了资金的产出效率。

　　第三，优化市场经济的财产存量结构。市场经济的财产存量结构就是全部企业财产的构成和比例关系。从企业的角度看，市场经济史就是企业形式更替和优质企业淘汰劣质企业相统一的发展史。随着证券经济的形成与发展，这种运动过程通常是通过证券或类证券的流通来实现的而且在很大程度上这也是证券经济运动的基本职能证券经济从根本上打破了存量财产的凝固，缓解了资源短缺与闲置的矛盾。同时．证券经济台理的证券比价结构，形成财产的收益率差别体系，因而能把社会的增量财产和闲置财产引向财产收益率较高的产业和企业并转化为新的存量．矫正原有的财产存量结构这样，证券经济就形成了存量财产流量化．流量财产存量化的财产流动体系．引致社会财产不断按效率优先的原则进行再配置。

　　第四，强化市场经济的横向沟通与联系。证券经蚌通过加速证券品种的创新和流通．有效地促进了市场经济运行横向沟通和联系的发展，大大提高市场经济运作的资源配置效率。其一．证券经济促进了财产流动的非壁垒化其二．证券经济使市场经济运行中的投资者．筹资者和证券的经营主体形成三位一体的有机系统。证券经济通过建立起来的筹资者和投资者的相互关系．使资源的配置效率和运作效率都能获得最有力的提高。