经济逻辑

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什么是经济逻辑

  经济逻辑指的是成功的公司寻找一种能够产生比自己的竞争对手更高的回报率以及产生比自己的资本成本更高的利润的一种手段方法。经济逻辑是关于经济学话语中的逻辑推理问题。用逻辑的工具分析经济学的相关问题与推理,以帮助人们在经济学话语体系中得出必然地结论。

经济逻辑的例子

  宝能选择万科透露出的经济逻辑[1]

  虽然现在各界都在唱衰中国房地产业,但国内形势、政策和国情决定了房地产崩盘的可能性极低,这是各方都不允许发生的事情。目前,中国房地产的问题是三四五线城市库存严重的问题,但事实上我国未来20年房地产的发展机遇恰恰就在三四五线城市,原因是一二线城市的房地产投资正在逐渐饱和,虽然房价高、利润大但投资空间在被压缩,真正空间恰恰在较为落后的三四五线城市,我国在加速城市化,这个过程还有20年,也就是说在三四五线城市房地产的人口红利还能吃一二十年,这也是为前两三年房地产商纷纷布局三四五线城市的原因。

  宝能看重房地产市场,看重住宅开发,还有商业地产。金融业的发展也将促进房地产的发展。从这个层面看,宝能试图将金融保险和城市未来的房地产机会,助A股的资本市场打通,如果这个计划给玩通了,那么房地产是实体经济的利益,A股市场是资本市场的利益,如此企业不但会活得爆发式发展,还会很稳健。

  正如万科《关于欢迎安邦保险集团成为万科重要股东的声明》,“房地产行业已进入白银时代……保险资金因其低成本、长周期的特点,将为房地产行业带来产融结合的机会。在万科自身的转型过程中,我们需要保险资金的支持,也正在积极探索与保险资金的合作机会。”

  中国城市化进程依然有20余年的时间,人均生产率仍然有较大提升空间,产业升级带来的经济增长潜力仍然很大,中西部的基础建设仍有很大的投资空间。而我国储蓄率超过50%,太多的钱躺在银行里睡大觉,无法转化为投资,同时高房价又导致房地产已经不能再继续作为宏观经济支柱继续推动,如果这些储蓄转化为投资会带来巨大的经济增长动力。

  那么,问题就来了,怎么推动这些储蓄资金进入市场投资?于是我们看到了保险业过去几年的爆发式增长,看到了互联网金融的爆发式增长,看到了私有资本外资进入了我国银行业······这一切,其实很大的原因之一就是推动我国储蓄资金通过金融市场支持实体经济的发展。

  巨大的居民储蓄宝库会支撑保险业继续长期维持高速发展,保费的高速增长意味着保险公司拥有越来越多投资资金。然而,与保费高速增长相矛盾的是,我国的货币利率越来越低,这也意味着投资收益率的下降,这对保险公司来说就是一个巨大挑战。如果保险公司不能找到高收益的投资品,那么其发展就会受到严重限制。

  一方面是保费的高速增长,另一方面又是投资收益率的下降,保险公司要想维持增长怎么办?必须找好的标的来投资。哪里是好的标的?房地产市场的增长空间变小了,A股市场的优质企业无疑就是最好的标的。所以,我们看到,过去一两年保险资金频频举牌A股企业,宝能举牌上市公司也是必然的选择。

  从长远来看,宝能投资万科其实就像如虎添翼,万科的投资价值和万科未来的发展都将具有更好未来。

参考文献

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