逆周期

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逆周期(Conversion Period)

　　逆周期是指通過一些政策工具和措施讓整個周期波動性平緩下來，負面衝擊小一點。

　　逆周期的作用是對周期當中的系統性風險在一定程度上進行對沖和緩釋，在市場經濟條件下，任何經濟模式都是在波動中發展的。這種波動大體上呈現出複蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期迴圈，即為經濟周期。經濟周期的波動與迴圈是經濟總體發展過程中不可避免的現象。

　　實現逆周期調節的政策目標，需加強財政、貨幣、信貸和產業等政策工具的協調運用。

　　第一，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，並通過產業、科技、土地、貿易、勞動用工等政策協調配合，經濟擴張時要防止投資過熱、經濟過熱；經濟收縮時要擴大融資總量、增加財政投資、鼓勵產業投資。

　　第二，增加資本監管制度的“逆周期”要素，即根據經濟周期的變化動態調整資本充足率，以實現在經濟蕭條時適度放鬆監管標準，在經濟過熱時適時提高監管標準。

　　第三，建立逆周期的信貸調節機制，發揮資本、巨集觀政策與市場機制對信貸增長的約束作用，平抑信貸周期。

　　第四，註重新工具的開發和運用，建立與新增貸款超常變化相聯繫的前瞻性撥備要求，設計與經濟周期變化有關的杠桿率和流動性要求，實現總量調節和防範系統性金融風險的有機結合。值得註意的是，由於一些政策工具的政策傳導渠道可能相互重疊，特別是當實體經濟和金融周期走向不一致時，不同政策工具之間容易出現衝突。因此各種政策必須密切配合，協調一致。特別是逆周期調節作為一項跨周期的制度安排，其調控的有效性依賴於調節的前瞻性和適度性，只有同時把握好調控的時機和力度，打好“提前量”，才能使調控效果更好。

• 逆周期的資本緩衝
• 逆周期資本監管