公開市場政策
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公開市場政策(Open Market Policy)
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公開市場政策是指中央銀行在證券市場上公開買賣各種政府證券以控制貨幣供應量及影響利率水平的行為。
根據中央銀行在公開市場上買賣有價證券的差異，它又可以分為廣義和狹義的公開市場政策。所謂廣義的公開市場政策是指在一些金融市場不發達的國家，政府公債和國庫券的數量有限，因此，中央銀行除了在公開市場上買進或賣出政府公債和國庫券外，還買賣地方政府債券，政府擔保的證券，銀行承兌匯票等。而狹義的公開市場政策是指主要買賣政府公債和國庫券。
公開市場政策的優點在於以下幾點：
1，通過公開市場業務可以左右整個銀行體系的基礎貨幣量，使它符合政策目標的需要。
2，中央銀行的公開市場政策具有"主動權"，即政策的效果並非取決於其他個體的行為，央行是"主動出擊"而非"被動等待"。
3，公開市場政策可以適時適量地按任何規模進行調節，具有其他兩項政策所無法比擬的靈活性，中央銀行賣出和買進證券的動作可大可小。
4，公開市場業務有一種連續性的效果，央行能根據金融市場的信息不斷調整其業務，萬一發生經濟形勢改變，可以迅速作反方向操作，以改正在貨幣政策執行過程中可能發生的錯誤以適應經濟情形的變化，這相較於其他兩種政策工具的一次性效果是優越的。
公開市場政策的主要的缺點：
一是對經濟金融的環境要求高。公開市場業務的一個必不可少的前提是有一個高度發達完善的證券市場，其中完善包括有相當的深度、廣度和彈性；
二是證券操作的直接影響標的是準備金，對商業銀行的信貸擴張和收縮還只是起間接的作用。
第一，確定買賣證券的品種和數量、制定操作計劃。
第二，決定操作方式的長期性或臨時性。
第一，中央銀行在市場上大量買進有價證券，相當於向市場上投放了一筆資金，增加了市場貨幣供應量，如果是流人商業銀行手中，可以導致信用的擴張，貨幣供應量成倍增加。相反，當中央銀行大量賣出有價證券，使市場資金流回中央銀行，會引起信用規模的收縮，貨幣供應量減少。因此，公開市場政策可以達到適時適量地按任何規模擴張和收縮信用，翔節貨幣供應量的目的，比調整法定存款準備金率靈活；
第二，公開市場政策比貼現政策具有“主動權”，可以根據不同的情況和需要，隨時主動出擊，而不是被動等待；
第三，中央銀行可以根據金融市場的信息不斷調整業務，產生一種連續性的效果，這種效果使社會對貨幣政策不易作出激烈的反應，而其他兩個政策只能產生一次性的效果，易引起社會的強烈反應。
