IPO

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首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO),也称首次公开发行股票

目录

首次公开募股简介

  首次公开募股是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。通常,上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商做市商进行销售。一般来说,一旦首次公开上市完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 在中国,是中国股市监管层与各类权贵阶层用来向全国股民圈钱的最强有力的工具,导致中国股民巨亏。2012年中国亿万股民联合签名强烈抗议

  对应于一级市场,大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场,银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户,然后以约定的价格出售,公开发行的准备费用较高,私募可以在某种程度上部分规避此类费用。

  这个现象在九十年代末的美国发起,当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司,并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二,股价在它们上市的初期通常都会上扬。

  不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权,雇员也赚取了可观的收入。在美国,大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。

  很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金,以发展公司业务。

是否IPO的综合考虑

好处
  • 使募集资金更容易
  • 流通性好
  • 树立名声
坏处
  • 高昂费用(可能高达20%)
  • 公司必须符合SEC规定
  • 管理层压力
  • 华尔街的短视
  • 失去对公司的控制

美国IPO的一般过程

  1. 建立IPO团队
    1. CEO, CFO,
    2. CPA (SEC counsel)
    3. 律师
  2. 挑选承销商
  3. 尽职调查
  4. 初步申请
  5. 路演和定价

各参与者在上市工作中的角色

公司及其董事
准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议路演
保荐人
安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价
申报会计师
完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测
公司律师
安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议
保荐人律师
考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议
证券交易所
审核上市申请和招股说明书、举行听证会
股票过户登记处
拟制股票和还款支票、大量印制股票
印刷者和翻译者
起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件

中小企业IPO发行基本要求

  1.发行工作应坚持公开、公平、公正、高效、经济的原则,维护金融秩序稳定和社会安全。

  2.主要承销商协助发行人选择发行方式,起草发行方案(含发行费用预算表)。

  3.股票发行前,主承销商应负责在指定报刊上刊登发行公告。发行公告须载明发行方式、时间、地点及有关事项。

  4.在发售期内,承销商应在所有发售网点张贴或以其他形式公告招股说明书和发行公告。成效活动中出现重大问题时,主承销商应立即向中国证监会报告。

  5.股票发行结束后,主承销商应立即公布发行结果,将发行情况反馈表传真至中国证监会,以正式文件将发行情况总结报告、验资报告、公证报告、申购配售磁盘报至中国证监会,并抄送中国证监会派出机构。

  6.承销期满后,尚未售出的证券按照成效协议约定的包销或代销方式分别处理。

  7.如果承销商在承销过程中违反有关法规、规章,中国证监会将依据情节轻重给予处罚,直至取消股票承销资格。

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评论(共16条)

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220.166.50.* 在 2008年9月6日 09:26 发表

ipo市场和一级市场有区别没啊?什么区别?不懂。

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Bingenfr (Talk | 贡献) 在 2011年5月25日 06:52 发表

220.166.50.* 在 2008年9月6日 09:26 发表

ipo市场和一级市场有区别没啊?什么区别?不懂。

前者是行为,后者是名称

回复评论
1.85.214.* 在 2014年3月17日 10:38 发表

一级市场是发行金融资产(股票)要求权,二级市场是交易金融资产市场

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136.186.254.* 在 2014年5月27日 10:33 发表

老师说公司发行股票在一级市场是赚钱,股票在二级市场的交易就和公司无关。

我不明白为什么无关呢?股票价格上涨,公司肯定盈利更多阿,为什么和公司收入无关呢

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183.198.64.* 在 2014年6月15日 08:18 发表

IPO发行对股市影响

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140.184.92.* 在 2014年10月28日 05:57 发表

cao

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171.221.28.* 在 2015年1月7日 23:12 发表

136.186.254.* 在 2014年5月27日 10:33 发表

老师说公司发行股票在一级市场是赚钱,股票在二级市场的交易就和公司无关。

我不明白为什么无关呢?股票价格上涨,公司肯定盈利更多阿,为什么和公司收入无关呢

根据我的理解。在一级市场上,公司是和一级交易商交易。即公司将股票出售给一级交易商,交易商将资金交给公司。此时公司募集到了他所需要的资金。而在二级市场上,则是交易商和其他的投资者交易,此时公司并没有获得资金。 二级市场的价格将会影响一级市场的价格。如果该公司被人看好,在二级市场上交易的价格较高,那么该公司之后在一级市场上的价格也会上涨。

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114.38.131.* 在 2015年10月18日 20:44 发表

171.221.28.* 在 2015年1月7日 23:12 发表

根据我的理解。在一级市场上,公司是和一级交易商交易。即公司将股票出售给一级交易商,交易商将资金交给公司。此时公司募集到了他所需要的资金。而在二级市场上,则是交易商和其他的投资者交易,此时公司并没有获得资金。 二级市场的价格将会影响一级市场的价格。如果该公司被人看好,在二级市场上交易的价格较高,那么该公司之后在一级市场上的价格也会上涨。

應該是公司盈利多,股價才會上漲,而不是因為股價上漲,公司盈利才變多

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182.90.17.* 在 2015年11月4日 00:01 发表

公司首次发行的股票已经在一级市被券商等机构包揽分完了,然后券商在二级市场再卖给股民,所以赚钱的是券商,与公司无关。

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58.48.110.* 在 2016年5月15日 20:38 发表

136.186.254.* 在 2014年5月27日 10:33 发表

老师说公司发行股票在一级市场是赚钱,股票在二级市场的交易就和公司无关。

我不明白为什么无关呢?股票价格上涨,公司肯定盈利更多阿,为什么和公司收入无关呢

不知道我的理解对不对。 一级市场发行筹集到的钱是直接属于发行人的,二级市场交易的盈利和损失和投资人相关。股票在会计里面属于资产负债表里的,属于所有人权益者所得。收入属于利润表。

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119.147.225.* 在 2016年8月10日 09:14 发表

136.186.254.* 在 2014年5月27日 10:33 发表

老师说公司发行股票在一级市场是赚钱,股票在二级市场的交易就和公司无关。

我不明白为什么无关呢?股票价格上涨,公司肯定盈利更多阿,为什么和公司收入无关呢

公司本身就占股的,不过公司股票不可随意变现。而且应该是公司收益影响股价才对

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119.147.225.* 在 2016年8月10日 09:14 发表

136.186.254.* 在 2014年5月27日 10:33 发表

老师说公司发行股票在一级市场是赚钱,股票在二级市场的交易就和公司无关。

我不明白为什么无关呢?股票价格上涨,公司肯定盈利更多阿,为什么和公司收入无关呢

公司本身就占股的,不过公司股票不可随意变现。而且应该是公司收益预期影响股价才对

回复评论
112.64.217.* 在 2017年5月7日 18:32 发表

119.147.225.* 在 2016年8月10日 09:14 发表

公司本身就占股的,不过公司股票不可随意变现。而且应该是公司收益预期影响股价才对

是循环影响。分不开,最主要的话还是企业所在的市场的变化是起到基本影响!

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112.64.217.* 在 2017年5月7日 18:33 发表

114.38.131.* 在 2015年10月18日 20:44 发表

應該是公司盈利多,股價才會上漲,而不是因為股價上漲,公司盈利才變多

股价上涨,企业持股人这个时候抛售股票是盈利

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112.64.217.* 在 2017年5月7日 18:34 发表

183.198.64.* 在 2014年6月15日 08:18 发表

IPO发行对股市影响

只要不集中上市,对股市影响不大,

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116.7.245.* 在 2017年6月8日 23:05 发表

想请问一下IPO的稀缺性要怎样去理解呀?有没有哪些原因是直接或者间接导致稀缺性的呢?

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