交叉匯率
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交叉匯率（Cross Rate）
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交叉匯率：是指制定出基本匯率後，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率，又叫做套算匯率（也叫交叉盤）。外匯交易中常常會涉及兩種非美元貨幣的交易，而國際金融市場的報價多數是美元對另一種貨幣的報價，此時，需要進行匯率套算。
（1）可為一些在外匯市場上影響小的貨幣提供計算基礎。
（2）可為人們計算外匯交易成本提供一種新的可選擇的方法。
交叉匯率的計算[1]
交叉匯率的計算是指根據其他兩種貨幣的匯率通過計算得出的匯率。知道中間匯率後，進行匯率的套算比較簡單。但是在實際業務中，貨幣的匯率是雙向報價，即同時報出買入價和賣出價，此時，套算匯率的計算相對來說比較複雜。
根據兩種貨幣匯率中起中介作用的貨幣所處的位置，將套算匯率的計算方法分為三種。
設美元為中介貨幣，美元在兩種貨幣的匯率中所處的位置有三種情況：(1)美元在兩種貨幣的匯率中均為基礎貨幣；（2）美元在兩種貨幣的匯率中均為標價貨幣；(3)美元在一種貨幣的匯率中是基礎貨幣，在另一種貨幣的匯率中是標價貨幣。三種情況下交叉匯率的計算如下：
- 1.美元均為基礎貨幣時,用交叉相除的計算方法。
己知USD/ CHF:1.6240—1.6248
USD/EUR:0.8110—0.8118
計算EUR/ CHF的匯率
由於交叉相除，就要確定兩個問題，一是分子與分母的確定，二是確定交叉的是分子還是分母。在美元
均為基礎貨幣時，套算匯率中，處於基礎貨幣位置上的、原來給定的含有該基礎貨幣的匯率為分母，原來
給定的含有標價貨幣的匯率為分子，交叉的是分母。
上例中要求計算EUR/ CHF匯率，該匯率中EUR為：0.811—0.8118作為分母，並將其交叉，將USD/ CHF為：1.6240—1.6248作為分子，則EUR/ CHF的買入價為1.6240/0.8118＝2.0005，賣出價為1.6248/0.8110=2.0035，即所求交叉匯率為:EUR/ CHF為：2.0005/2.0035。
上述套算，可以從客戶的角度進行分析。已知條件里，美元均為基礎貨幣，所求交叉匯率EUR/ CHF中，EUR為基礎貨幣， CHF為標價貨幣。客戶賣出歐元、買進美元時，對銀行來說是買進歐元，賣出美元，用USD/EUR的賣出匯率，即0.8118。其含義是銀行賣出1美元，收到客戶0.8118歐元。因此，客戶賣出1歐元，換進1/0.8818美元，然後客戶再將換進的美元出售給銀行換進瑞士法郎，對銀行來說是買進美元，賣出瑞士法郎。對客戶來說，賣出1美元可得到1.6240瑞士法郎，賣出1/0.8118美元得到2.00３5[1.624８×(1/0.8110)]。
- 2.美元在兩個貨幣匯率中均為標價貨幣，交叉匯率的計算方法仍為交叉相除
已知CAD/USD 0.8950－0.8953
GBP/USD 1.587－1.5880
計算GBP/CAD的匯率。
這種情況下，套算匯率中，處於基礎貨幣位置上的、原來給定的含有該基礎貨幣的匯率為分子，原來給定的含有該標價貨幣的匯率為分母，交叉的仍然是分母。
本例中，中介貨幣美元在給定的兩個匯率中均處於標價貨幣，在計算的交叉匯率GBP/CAD中，GBP是基礎貨幣，CAD是標價貨幣。仍然可以從客戶的角度進行分析。GDP/CAD的買入價，從客戶的角度手工藝睦，首先賣出1英磅，買進美元，使用的匯率為GBP/USD的買入價1.5870，換得1.7726[1.5870×(1/0.8953)]加拿大元，此即為GBP/CAD的買入價。
按同樣思路計算得到GBP/CAD賣出價為1.7743[=1.5880×(1/0.8950)]。
即：GBP/CAD的買入價為1.5870/0.8953=1.7226
賣出價為1.5880/0.8950=1.7743
故GBP/CAD的匯率為1.7726－1.7743
- 3.美元在一種貨幣的匯率中是基礎貨幣，在另一種貨幣的匯率中是標價貨幣。交叉匯率的計算方法為垂真相乘（同邊相乘），即兩種匯率的買入價和賣出價分別相乘。
例：已知GBP/USD 1.5870-1.5880
USD/EUR 0.8110－0.8120
計算GBP/EUR的交叉匯率。
思路為：銀行報GBP/EUR的買入價，即該行的客戶賣出1英磅，買入若幹歐元。故客戶必須先向銀行賣出1英磅，獲得1.5870美元(用銀行GBP/USD的買入價)；客戶然後將得到的1.5870美元再賣出（用銀行USD/EUR的買入價），可得到1.5870×0.8110歐元，這也就是銀行報GBP/EUR的買入價。銀行報GBP/EUR賣價，也可按類似思路來考慮。
綜上可得：GBP/EUR的買入價為1.5870×0.8110=1.2871
賣出價為1.5880×0.8120=1.2895 故GBP/EUR的匯率為1.2871－1.2895。
顯然，交叉匯率的計算考慮了兩次交易費用，無論用乘法還是用除法，每一次將中介貨幣相抵消時，交易費用就增加一次，買入價和賣出價之間的價差就增大一次，也可用此方法來驗算結果。
銀行在公佈本幣與其他國家貨幣的匯率時，並不說明哪個是基本匯率或交叉匯率。如果客戶向銀行詢問非美元貨幣間的匯率，銀行通常會直接報出交叉匯率。雖然交叉匯率已經日益普遍，也為專業交易者所接受，但仍然不是主要的交易開式，對於銀行來說，交叉匯率的交易仍然被視為兩筆對美元的交易。
- ↑ 葉蜀君.國際金融.清華大學出版社, 2005.ISBN:7302115869, 9787302115861
評論(共24條)
知道怎麼算，但不理解為什麼要那樣算： 買入價：123.5/1.4010＝88.15 88.15日圓＝1瑞郎 賣出價：123.6/1.4000＝88.29 88.29日圓＝1瑞郎 而不這樣算： 買入價：123.5/1.4000日圓＝1瑞郎 賣出價：123.6/1.4010日圓＝1瑞郎
感謝Kunai的精彩貢獻
有個小錯誤~第3種情況中的賣出價應該是1.5880*0.8120=1.2895。
解釋的很優秀，徹底懂了。謝謝！
謝謝指正！錯誤之處已作修改！
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請問一下，若要表示一瑞士法朗以美元單位計價的話是否用SFR/USD會比USD/SFR好呢? 或應該用USD-SFR? 用/好像會有搞混的可能，個人提出淺見還請各位原諒。
there is a mistake about the first example: "上例中要求計算EUR/SER匯率，該匯率中EUR為：0.811—0.8118作為分母，並將其交叉，將USD/SFR為：1.6240—1.6248作為分子，則EUR/SFR的買入價為1.6240/0.8118＝2.0005，賣出價為1.6248/0.8110=2.0035，即所求交叉匯率為:EUR/SFR為：2.0005/2.0035。"
the last sentence is wrong,should be written as 2.0005-2.0035 other than using / between the two numbers.
sorry, I don't know how to change to Chinese language input method using Uni's desktop.
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應為1、6240客戶賣即銀行買入 // 1.624８×(1/0.8110)]。
我理解有誤，原描述無錯 // 1.624８×(1/0.8110)]
計算方法太繞了，看不懂:(