銀團包銷

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　　銀團包銷是指由一個承銷者牽頭，若幹承銷者參與包銷活動，以競爭的形式確定各自的包銷額，並按其包銷額承擔發行風險，收取手續費^[1]。採用這種包銷形式，是目前國際市場上最常見的包銷方式，它把競爭機制和風險機制引入股票的包銷活動，對發行成本的降低和減少包銷者的發行風險都比較有利。

　　進行調查分析後，若單一投資銀行無力承擔全部證券的發行，則可組織銀團。由銀團經理負責與發行公司簽訂包銷契約。若發行公司系向舊股東增資發行新股，銀團應包銷舊股東不願認購的股份；若發行公司是向不特定公眾發行股份或債券，則銀團應包銷全部證券。

　　銀團中每一成員所負有的債務與風險，僅以其包銷部分為限。銀團經理與發行公司訂立契約後，再分別與銀團中每一成員書面訂約，契約中載明參與包銷的各成員所包銷的證券名稱與種類，並授權銀行團經理負責與發行公司洽談有關包銷事宜。待發行公司向證券管理委員會申報生效後，銀團經理應分別書面通知各成員，並限定各成員在規定時間內再一次確認包銷及其數額，以防變化。