通貨膨脹溢價
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通貨膨脹溢價（Inflation Premium）
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通貨膨脹溢價指在債券持有期內預期未來通貨膨脹率的平均值。預期通貨膨脹率越高，通貨膨脹溢價也就相應越高；反之，通貨膨脹溢價越低。
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預期通貨膨脹率與當前的通貨膨脹率不一定相等。例如，國家統計局發佈最近的通貨膨脹率為2%，目前發行的一年期國債利率為5%，則當前的無風險真實利率為5%-2%=3%，稱為“當前真實利率”。在財務領域里，除非特別指明“通貨膨脹率”，均指“預期的通貨膨脹率”。財務領域的“真實利率”是根據預期通貨膨脹率計算的。例如，預期未來一年通貨膨脹率為4%，則上述債券的“真實利率”為5%-4%=1%。
無風險真實利率與通貨膨脹率之和，稱為“無風險名義利率”，並簡稱“無風險利率”。
無風險(名義)利率=無風險真實利率+通貨膨脹溢價
通常，人們在說“無風險利率”時，如果前面沒有“真實”作定語，則是指“無風險名義利率”。這種習慣的形成，是因為人們可以觀察到的現實中的利率，都是含有通貨膨脹溢價的。經常使用的“無風險利率”，通常就是指無風險名義利率，即包含了通貨膨脹溢價。而對於排除了風險和通貨膨脹的利率，應稱“無風險真實利率”，簡稱“真實利率”或“純粹利率”。
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