通貨期權

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通貨期權概述

  通貨期權是買賣雙方按先商定的匯率和期限買賣數量標準化的通貨的權利,並簽訂相應的合同。

  看漲通貨期權的買者,交付一定數量的期權費,即獲得在有效期內按商定匯率買入數量標準化的某種通貨的權利,賣者收取了期權費就必須承擔滿足買者要求隨時按約定的匯率賣出數量標準化的某種通貨的義務。

  看跌通貨期權的買者交付一定數量的期權費,即獲得在有效期內按商定匯率賣出數量標準化的某種通貨的權利,賣出者收取期權費就必須承擔滿足買者要求隨時按約定的匯率買入數量標準化的某種通貨的義務。

  在通貨期權交易中,當看漲期權即期匯率商定匯率期權費之和相等,或看跌期權的即期匯率與商定匯率減期權費之差相等時為平價;當看漲期權的即期匯率高於商定匯率加期權費之和,或看跌期權的即期匯率低於商定匯率減期權費之差為溢價;當看漲期權的即期匯率低於商定匯率加期權費之和,或看跌期權的即期匯率高於商定匯率減期權費之差為虧價。

  期權持有者只有在即期匯率處於溢價時,才會行使權利,獲得收益。否則,將不行使權利,使合約過期。當通貨市場即期匯率提高時,看漲期權價值提高,移向或進入溢價的範圍。在同樣的情況下,看跌期權的價值下降。移向或進入虧損的範圍。

  就風險而言,期權交易和其他交易相比,市場風險在期權買賣雙方之間的分配不是均等的。如果期權逐漸地移向溢價,則期權持有者可能獲得無限的利潤,但是若期權到期時處於虧價,則他的損失僅限於支付的期權費。反過來,期權的出售者的收入僅限於所得期權費,而期權如果逐漸地移向溢價,他要承擔越來越大的風險。

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