詢價圈購
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詢價圈購是指承銷商在現金增資前,先進行推廣活動,並由潛在投資者無拘束力的預購訂單中,得知市場對於釋股的需求,併進而作為制定承銷價的依據。
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主要表現為:(1)詢價圈購的折價較公開申購配售的折價為小;
(2)詢價圈購的期望收益變異較公開申購配售的變異為大,因此當發行公司風險趨避程度愈大時,有可能採用公開申購配售的方式來發行;
(3)當發行公司對於公司價值愈不明確時,越有可能採用公開申購配售的方式來發行;
(4)當發行公司越有可能於近期有新的資本需求時,越有可能採用詢價圈購的方式來發行;
(5)詢價圈購的固定成本較大,因此發行數量不大的公司,較有可能採取公開申購配售的方式來發行。
相對而言,競價拍賣與詢價圈購的折價幅度都較小,釋股收益則較大,同樣地釋股收益的變異也比較大;詢價圈購可以幫助大型且具有知名度的公司,降低折價與發行成本,而傳統的競價拍賣方式將小型公司排除於IPO市場以外,使其喪失募集資金的渠道與機會;詢價圈購中投標者不匿名與承銷商掌有分配權,將使得詢價圈購比競價拍賣更能對投資人進行信息萃取的工作
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