虛假申報操縱

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　　虛假申報操縱是指通過頻繁申報和撤銷申報的手段，影響證券的正常價格或交易量，誤導其他投資者對相應股票的供求和價格走勢的判斷，誘導其跟進買入或賣出，以牟取不正當利益的行為。市場俗稱的“漲停板敢死隊”所慣用的操作手法之一就是虛假申報，這種行為違反了證券法有關規定，構成了操縱證券市場行為。

　　在行為上，通常表現為頻繁大量買入申報，目的是人為地造成相關股票交易極度活躍、價格迅速上揚的假象，以影響其他投資者對相應股票供求和價格走勢的判斷，誘導其跟進買入，推高股價，隨後再以相對較高的價格賣出所持有的股票。

　　隨著證券市場行情的變化，操縱股票價格行為有所增加，其手段也與以往有所不同，通過頻繁申報和撤銷申報的虛假申報手段操縱證券市場的行為屢有發生。對此，證監會表示，將會同證券交易所研究進一步加強日常監管，完善監控系統，加強監控與防範。

　　虛假申報操縱的具體表現形式也不盡相同，有的五檔買盤中，只有一筆大單，有的則表現為五檔全是巨額大單。

　　但無論是單筆的還是多筆的，都沒有大單換手的情況出現。有時候大買單剛掛出，就立刻被撤單，撤單後又馬上掛上，反覆掛單、撤單，卻完全沒有大單成交。還有一種情況就是在賣五檔上頻繁掛出大單，並且也沒有成交記錄，這類大賣單也時常出現快速撤單再掛再撤的游戲。總的來說，這種大單具備一定的欺騙性，容易誤導小額資金的買賣決策。

　　具體來說，行為人在同一交易日內，在同一證券的有效競價範圍內，連續或者交替進行3次以上申報和撤銷申報，可認定為頻繁申報和撤銷申報。

　　當然，為了將操縱行為和正常競價行為區分開，只有符合特定情形的，才可以認定為虛假申報操縱，這就是：行為人頻繁申報和撤銷申報；申報筆數或申報量，占統計時段內總申報筆數或申報量的20%；行為人能夠從中直接或間接獲取利益。

　　虛假申報操縱行為違反了《中華人民共和國證券法》的有關規定，構成了操縱證券市場，嚴重擾亂證券市場秩序，損害投資者的利益。