股票競價發行

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　　股票競價發行是指發行公司委托主承銷商利用證券交易所的交易系統，通過投資者的競價認購來確定股票發行價格併發售股票的形式。

　　競價發行的具體步驟是：先由主承銷商按發行公司確定的發行底價將發行公司準備發行的股票股數輸入承銷商在交易所的股票專戶，再由投資者在指定時問通過交易櫃臺以不低於發行底價的價格和限購數量進行認購委托。認購申報後，由交易所的交易系統將所有有效申購按照價格優先、同價位時按申報時間優先之原則，將投資者的認購委托由高價位到低價位排隊，並由高價位至低價位累計有效認購數量。當累計數量恰好達到或超過本次發行數量時的價格即為本次發行的競價發行的成交價格，高於競價發行成交價的有效申報都按成交價格認購，等於競價發行價的有效申報按時間優先的原則認購，由交易系統電腦自動成交並計人投資者的股票帳戶。如果在發行底價上仍不能滿足本次發行股票的數量，則競價的底價為發行成交價，認購不足的剩餘部分由承銷團按發行底價包銷。

　　競價發行方式的優點是：交易所系統網路遍佈全國各地，申購方法類似於二級市場購股，這一方式為廣大投資者所熟悉，大大便利了投資者。其次，減少了投資成本和風險，投資者可以填報一個自己認為合適的申報價格去申購，如果認為底價超過自己的心理價位，就可不必進行申購，避免了購買認購表情況下的認購成本及風險。其三，投資者可在當地證券部門當面委托或通過電話委托申請認購新股，避免了現金、存款大搬家，減輕了銀行和交通等部門的負擔，節省了大量的人力、財力和物力。