結構化票據

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結構化票據 (Structured Notes)

什麼是結構化票據

  結構化票據是以票據形式發行的高收益投資工具,是一種結合“固定收益型產品”及“衍生性金融產品”的投資工具,透過發行機構將大部分的本金投資於固定收益產品,利用剩餘少數的本金從事衍生性金融產品的操作,同時達到保障本金與資產增值的目的(如利用95%的本金購買零息債券,5%的本金投資選擇期權衍生性金融商品),其回報最終將取決於與票據掛鉤的標的資產或資產類別的表現,所爭取的收益率可達到一般貨幣市場工具所提供的無風險利率的若幹倍。包括高息票據、保本票據等標準化產品。如果投資者持有大量現金,不想投資權證等高風險產品,又希望能跑盈一般貨幣市場工具,結構化票據正好切合他的需要。結構性票據不一定派發利息,而且大部分結構性票據也不保本。投資者應慎重考慮發行商的背景、實力及財務狀況;也應評估自己短期內對流動資金的需要。

  結構票據市場上的發行者包括政府機構。銀行公司。這些機構得到了浮動利率的低成本融資。機構投資者和貨幣管理者根據他們不同的偏好得到專門設計的高級別的債券投資銀行家在得到承銷費用的同時開闢了額外的衍生產品業務。

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