第一價格密封拍賣

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第一價格密封拍賣（The first-price sealed auction）

　　第一價格拍賣是一種“密封”式拍賣，並且買方出價是同時性，而非序慣性；眾多買方以書面投標方式競買拍賣品，出價最高者將以其出價水平獲取拍賣品。第一價格拍賣的多單位同質商品的拍賣，稱作“歧視性拍賣”，即不同單位的拍賣品由該單位的最高出價者以最高出價購買。在競價過程中，競買人不知道參加競拍的總人數及標的價格，通常競買人往往會比自己的估價要稍低一些。

　　(一)足夠競買者。一級密封價格拍賣要求真實現價的投標人數足夠多，否則，就失去了“競價”的基礎，投標人的出價會低於真實價格。實際情況表明，競價人越多，出價離真實的均衡價格越接近。

　　(二)拍賣制度的建立。首先包括交易主體—委托人、拍賣人、競買人的確定，以及各自責任和許可權的界定，國有產權轉讓有其特殊性，“所有者虛置” 問題導致拍賣中的委托人不明，以及由此引起的層層委托代理問題；國有產權處置過程中，除了價格最大化目標之外，還有職工安置等多重目標，對競買者有特殊要求；國有產權轉讓應該在公開、公平、公正的原則下進行，防止國有資本的流失，因此需要交易的平臺，拍賣機構充分履行拍賣人職責。

　　其次是交易規則的確定，第一密封價格拍賣的核心在於“密封”，即要求所有的投標人都不知道其他投標人的出價。

　　(三)有效真實的信息發佈。其一是因為拍賣三大原則中“公開”是首要原則，國有產權轉讓關乎全民的利益，廣大的公眾有知情權，形成有效的社會監督；其二因為尋找買方的過程中，信息發佈廣泛，吸引的競買者越多，拍賣的競價功能就越能得到充分的發揮，同時在一級密封價格拍賣中，投標人的出價嚴格依賴於他對拍賣物的價格判斷。假定投標人對拍賣物擁有完全信息，那麼投標人出價將很準確。如果信息不足或者投標人缺少使用信息的能力(信息的不合格使用者)，投標人的出價就會不真實，價格發現的功能就會打折。目前產權交易過程中，信息的不對稱，投資者很難得到真實有效的信息，導致交易風險加大，投資者的利益得不到有效保護，也是許多拍賣流拍的重要原因。