現值指數

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現值指數（Present Index，PI）

　　現值指數也稱獲利指數(Profitability Index)，是指投資方案未來現金凈流量現值與原始投資額現值的比值。現值指數法就是使用現值指數作為評價方案優劣的一種方法。現值指數大於1，方案可行，且現值指數越大方案越優。

　　現值指數是投資項目未來各期收益的現值與初始投資額之比。

　　現值指數（PI）= 未來收益現值總額/初始投資額

　　現值指數指標的決策準則是：當投資項目的現值指數大於1時，選取該項目；當投資項目的現值指數小於1時，放棄該項目；當有多個互斥項目並存時，選取現值指數最大的項目。如前面的項目A、B、D的現值指數均大於1，故都可考慮選取。如果在項目A、B、D中只能選取一個，則選取現值指數最大的項目A。

　　現值指數指標也是個獲利能力的指標。 決策標準：

• 現值指數≥1　　方案可行；
• 現值指數＜1　　方案不可行；
• 現值指數均＞1　　現值指數最大的方案為最優方案。

　　優點：

1. 考慮了資金時間價值，增強了投資經濟性評價；
2. 考慮了全過程的凈現金流量，體現了流動性與收益性的統一；
3. 考慮了風險，風險大採則用高折現率，風險小則採用低折現率；
4. 便於不同項目投資額方案的比較。

　　缺點：

1. 現值指數計算較麻煩，難掌握；
2. 凈現金流量難預測，折現率高低難掌握；
3. 無法從動態角度直接反映投資項目的實際收益水平。

　　一、凈現值：未來報酬總現值與投資現值的差額。

凈現值=未來報酬總現值-投資現值

凈現值≥0，方案可行；凈現值＜0，方案不可行；越大越好。

　　二、現值指數：未來報酬總現值與投資現值之比率。

　　現值指數 =未來報酬總現值÷投資現值

　　現值指數≥1，方案可行；現值指數＜1，方案不可行；越大越好。

　　三、比較

凈現值：絕對數指標，反映投資效益。

現值指數：相對數指標，反映投資效率。