擇期外匯合約

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擇期外匯合約(Option Forward Exchange Contracts)

　　擇期外匯合約是指不固定交割日期的遠期外匯合約。

　　交易雙方在簽訂遠期合約時，只確定交易的貨幣、金額、匯率和期限，但具體的交割日不固定，而是規定一個期限，雙方可在此期限內選擇交割日。這時貨幣的交割只固定在兩個日期之間，可以在合約簽訂日和到期日之間，或未來兩個具體日期之間，而由顧客選擇日期交割。因為銀行的顧客時常不能十分肯定什麼時候收回出口的外幣收入，或不能肯定進口品在什麼日期到岸，什麼日期應支付貸款，若做固定日期的外匯買賣合約，很可能到時應收款仍末收到，或應付款因故不能技出，造成外匯合約難以執行，此時顧客便須通過做擇期的遠期外匯合約來擺脫外匯風險。

　　擇期報價的一般規則是銀行給予顧客最差的匯率，下麵從銀行角度報價，假設美元是本幣，擇期買賣外幣的定價原則如下：

　　第一種情況：美元貼水/外幣升水，遠期擇期的報價將是：

　　(1當銀行賣外幣、買美元時，收取員後一日的美元貼水/外幣升水

　　(2)當銀行買外幣、賣美元時，掃期若從現期開始，則不給美元、升水/外幣升水。如擇期在兩個日期之間，給予第一日的美元貼水/升水。

　　第二種情況：美元升水，外可貼水。

　　(1)當銀行賣外幣，買美元時，擇期如從現期開始，則不給美元升水/外幣貼水。如擇期在兩個日期之間，給予第一日的美元升水/外幣貼水。

　　(2)當銀行買外幣，賣美元時，收取最後一日的美元升水/外幣貼水。

　　第三種情況：外幣從升水到貼水，或隊貼水到升水。

　　(1)當銀行賣外幣，買美元時，收取這期間的最高美元貼水/外幣升水。

　　(2)當銀行買外幣，賣美元時，收取這期間最高的美元升水/外幣貼水。