投資不足問題

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

投資不足問題(Underinvestment Problem)

　　投資不足問題是指因企業放棄凈現值為正的投資項目而使債權人利益受損併進而降低企業價值的現象。

　　投資不足問題是發生在企業陷入財務困境且有比例較高的債務時(即企業具有風險債務)，股東如果預見採納新投資項目會以犧牲自身利益為代價補償了債權人，因股東與債權人之間存在著利益衝突，股東就缺乏積極性選擇該項目進行投資。

　　通過套期保值，公司可以降低代理成本。公司越安全，債權人和其他利益相關集團監控管理層的需要就越少，從而公司承擔的監控成本也就越低。當然，這種成本也可以通過減少負債或保持更高的流動性來減少，但套期保值也是完成這一目標的一個恰當的工具。在這種做法中，套期保值可以減輕投資不足的問題-所謂投資不足，是指由於從正的凈現值項目中所獲得的收益過多地流向債權人，公司權益持有者放棄這些項目的情況：公司的債務越高，投資不足的問題就可能越嚴重。通過對與高財務杠桿相聯繫的某些不良後果進行套期保值，公司就能夠改善這一問題。