安全邊區

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　　安全邊區由華倫·巴菲特之師葛拉漢所提出，指得是“股票價格”和“企業內在價值”之間的差距。葛拉漢認為，要做到正確且成功的投資，這可能是投資人唯一需要註意的投資原則。

　　而巴菲特也認為，自己之所以能運用投資創造大量的財富，要歸功於恩師葛拉漢所提出的“安全程度”的原則。

　　投資標的“價值”的估算，是以‘現金流量’為指標，衡量該投資標的未來將盈餘陸續回饋給投資人的能力。換言之，企業的內在價值即是計算“一家企業在其往後的壽命中，預估所產生的凈現金（營收減去必要投資所需之支出），經過折現之後的現有價值。”

　　在進行投資決策之前，若能充分衡量該投資標的“安全程度”的數值高低，就越能確保此一投資在未來能充分獲利的可能性，也越能確保投資時不至於因為追高而受傷。就像是開車時，必須與前後車保持安全距離一樣，“安全程度”的原則，正是真正的投資人能夠持盈保泰的重要關鍵。

　　投資是否成功，往往在買入該支股票時就已經決定。”這句話指的就是，安全程度的距離，其實在投資人買入時就已經決定了，也因此，巴菲特才會強調“真正的投資，應該以評估價格與價值之間的關係作為基礎，不考慮這種評估策略根本不能算做投資，而是一種投機”，此話所秉持的，正是“安全程度”的思維。

　　投資標的依據其價格與價值之間的關係，可分為兩種：價格高於價值的標的，以及價格低於價值的標的。

　　對於價格高於價值的標的，可能的情況有二：一是企業體質不佳的經理人拉抬股價，造成股價大幅拉高，長期而言，錦衣其外、敗絮其中，糖衣終究會被戳破，股價會回歸其應有的水準。二是投資標的獲利能力良好、體質健全，但因為其價格已經逼近（甚至超過）其價值，此時介入投資，安全程度過低，在此一情況下，該企業仍不足以被認為是好的投資標的。

　　而好的投資標的正好相反。除了企業體質健全，無論是在“創新力”、“生產力”皆有優越表現之外，該企業的股價也必須低於價值，未來有充分的成長空間。因此，當此一企業受外市場氣氛影響而股價重挫時，往往會讓其安全程度大幅提升。

　　安全邊區即秉持資本管理精神的機構（如巴菲特所主持的波克夏公司），會利用如次級房貸風暴等事件，大舉加碼美國富國銀行幅度高達11%、入股美國銀行之原因所在。 巴菲特認為，其所做的最好投資，“往往是在大眾對總體經濟事件的憂慮達到巔峰時”，然而，這些事件“不曾改變以合理價格收購績優事業這種作法的正確性”。其所秉持的心法，即是“安全程度”。