外匯期貨交易法

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　　外匯期貨交易法是進出口商通過簽訂外匯期貨交易合同的方式來防範外匯風險的方法。

　　根據企業買賣外匯期貨合約的方向，可以將其分為買入套期保值與賣出套期保值。

　　(1)買入套期保值。買入套期保值是指買入與現貨市場數量相當、但方向相反的期貨合約，以期在未來通過賣出期貨合約來對沖風險。

　　某年3月1日，美國某進口商從加拿大進口一批農產品，價值50萬加元，半年後支付貨款。假設3月1日的即期匯率為CAD1=USD0．8460，為防止加元升值而使進口成本上升，該進口商買入5份9月份交割的加元期貨合約(每份合約規模為10萬加元)，價格為CAD1=USD0．8450。半年後加元果然升值，即期匯率為CAD1=USD0．8480，該進口商在期貨市場上以CAD1=USD0．8490的匯率賣出5份9來抵補在即期市場上的損失，月份交割的加元期貨合約進行平倉，通過期貨交易從而達到消除或減少外匯風險的目的。見表。

　　(2)賣出套期保值。賣出套期保值是指賣出與現匯市場數量相當、但方向相反的期貨合約，以期在未來通過買入期貨合約來對沖風險。

　　某年5月1日美國某公司出口一批商品給英國某公司，價值50萬英鎊，一個月後收到貨款。假設5月1日的即期匯率為CBP1=USD1．6120，為防止英鎊貶值帶來的經濟損失，該英國公司以CBP1=USD1．6100的匯率在外匯期貨市場上賣出8份9月份交割的英鎊期貨合約(每份合約規模為62500英鎊)。半年後英鎊果然貶值，即期匯率為GBP1=USD1．4620，該公司以GBP1=USD1．4500的匯率買進8份9月份交割的英鎊期貨合約進行平倉，通過期貨交易來柢補在即期市場上的損失，從而達到消除或減少外匯風險的目的。見表。

　　某美國進口商於某年6月1日進口一批價值125萬英鎊的貨物，並約定9月1日付款，假設6月1日英鎊與美元的即期匯率為GBP1＝USD1．5000。為防範由於英鎊升值所帶來的風險，該進口商買入20份9月份到期的英鎊期貨合約(每份合約62500英鎊，20份共125萬英鎊)，成交價為GBPl＝USD1．5200。到9月1日付匯時，英鎊對美元的即期匯率變為GBPl＝USD1．5500。9月份到期的英鎊期貨成交價變為GBPl＝USD1．5510。這時一該進口商在現匯市場上買入125萬英鎊，支付美元1．5500 × 125＝193．?5萬，比按6月1日即期匯率兌換多支出(1．5500 - 1．5000) × 125=6．25美元。但同時該進口商在期貨市場上賣出9月份到期的20份期貨合約，可獲利(1．5500 - 1．5100) × 125＝5．125萬美元。盈虧相抵，該進口商實際多支出6．25 - 5．125＝1．125萬美元。但如果不利用外匯期貨套期保值，到期時，該出口商將多支出6．25萬美元。相反如果英鎊匯率在到期日時下跌，那麼在外匯現貨市場獲利，期貨市場上虧損，兩者相抵，同樣可以達到減少外匯風險的目的。

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