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增量內部收益率

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目錄

[隱藏]

什麼是增量內部收益率

  增量內部收益率是指兩方案比較時,被比較方案A(投資較多或凈現金流量總和較大的方案)相對於基準方案B(投資較少或凈現金流量總和較小的方案)所增加(或追加)投資內部收益率。它代表所增加投資的盈利能力,即每單位投資增長額可獲得的凈效益增加額,也就是投資的邊際效益

增量內部收益率的作用[1]

  (1)說明增加的投資是否可行、效益如何。若IRRABi0(標準收益率),則方案A相對於方案B增加的投資是可行的;反之不可行。

  (2)反映兩方案間純經濟效益的優劣。

  (3)表明兩方案間純經濟效率的優劣。

增量內部收益率的計算公式[2]

  \Delta NPV(\Delta IRR)=\sum_{t=0}^n (\Delta CI-\Delta CO)_t*(1+\Delta IRR)^{-t}=0

  式中Δ NPV-增量凈現值

  Δ IRR-增量內部收益率

  Δ CI-方案A與方案B的增量現金流入,即ΔCIA − ΔCIB

  Δ CO-方案A與方案B的增量現金流出,即ΔCOA − ΔCOB

增量內部收益率與凈現值的關係[1]

  若增量內部收益率不小於標準收益率,則被比較方案A(投資較多或規模較大的方案)的凈現值不劣於基準方案B(投資較少或規模較小的方案)的凈現值;反之,則相反。即:

  若IRR_{A-B}\ge i_0,則NPV_A\ge NPV_B

  若IRRAB < i0,則NPVA < NPVB

增量內部收益率與內部收益率的關係[1]

  (1)定理

  當被比較方案A,基準方案B以及被比較方案A相對於基準方案B的現金流量均為常規型現金流量時,即滿足FA0 < 0,FB0 < 0,FA0FB0 < 0,FAt,FBt,FAtFBt(t = 0,1,2,...,n)均僅改變符號一次,且\sum_{t=0}^n F_{At}>0, \sum_{t=0}^n F_{Bt}>0, \sum_{t=0}^n F_{At}-F_{Bt}>0條件,被比較方案K的內部收益率必介於基準方案B的內部收益與其增量內部收益率之間。即

  \min(IRR_B,IRR_{A-B})\le IRR_A\le \max(IRR_B,IRR_{A-B})

  (2)推論

  若增量內部收益率不小於基準方案,B的內部收益率,則被比較方案A的內部收益率也不劣於基準方案.B的內部收益率;反之,則相反。

  若IRRABIRRB,則IRRAIRRB

  若IRRABIRRB,則IRRA < IRRB

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參考文獻

  1. 1.0 1.1 1.2 楊青、胡艷、喻金田、.技術經濟學.武漢理工大學出版社,2003年07月第1版.
  2. 劉秋華.技術經濟學.機械工業出版社,2005.1.
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評論(共2條)

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117.172.243.* 在 2021年3月19日 21:02 發表

增量內部收益率的計算公式里少一個等號,在ΔNPV(ΔIRR)後面。

回複評論
Llyn (討論 | 貢獻) 在 2021年3月22日 09:12 發表

117.172.243.* 在 2021年3月19日 21:02 發表

增量內部收益率的計算公式里少一個等號,在ΔNPV(ΔIRR)後面。

謝謝指正,已改正

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