加權套期保值
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加權套期保值(Weighted Hedge)
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什麼是加權套期保值[1]
加權套期保值是指通過精確地算山去期保值所需的合約張數，做到既可避免價格風險、又可在有利的情況下獲得盈利的一種比較主動的套期保值交易戰略。這種交易方式主要運用於金融期貨交易之中。
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加權套期保值的應用[2]
加權套期保值的做法與一般套期保值的原理相同，即在期貨市場—亡採取與現貨市場上相反的交易行動，以盈利彌補虧損，達到保值的目的。這裡的關鍵在於如何利用加權的辦法確定買賣期貨合約的數量。如果現貨證券與期貨合約的利率不一致，則應以轉換繫數作為權數進行調整，通過公式(轉換繫數×證券現貨名義價值÷每張期貨合約的面值)計算出有效保值所需的期貨合約張數。
例如，1月份時擁有100萬美元2010年8月15日到期、利率為12%的美國長期國庫券現貨，價格為
，轉換繫數為1.4253，當時3月份利率為8%的長期國庫券期貨價格為
，每張合約面值l0萬美元。所以該交易者根據加權計算，應賣出14張期貨合約(1.4253×100÷10＝14.253≈14)進行保值。
如果利率相同而期限不同，則應以現貨期限與期貨期限的比值作為權數。合約數量的計算式公式為：(現貨期限÷期貨期限)×(現貨名義價值÷期貨合約票麵價值)。
例如，1月份時擁有100萬美元3個月期短期國庫券存單，若以6個月期國庫券存單期貨台約為其保值，則應出賣50張期貨合約(3今6×100÷10＝50)。這是因為，6個月期的存單期貨的每一基點變化值是3個月期存單每——基點變化值的2倍。所以，只需÷半價值的期貨合約即可為其現貨證券進行保值。
以上介紹的是加權套期保值的一般做法。在實際操作中，具體市場行情不同，因此權數的計算也會有些變化，需要靈活掌握。
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