美國優尼科公司

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　　美國優尼科公司（Unocal Corporation）成立於1890年，是一家有一百餘年曆史的老牌石油企業。按儲量計算，在美國石油天然氣巨頭中排位第九；按營業收入計算，優尼科是美國第七大石油公司。龐大的規模經濟帶來了商機，石油工業的支撐使加州在美國南部飛速地發展起來。

　　直到20世紀90年代中期，優尼科一直都是美國加州首屈一指的石油和汽油生產商。隨後，公司把汽油業務撇開，專註於其他地區尤其是海外地區的石油勘探和生產，它在北美洲的墨西哥灣、得克薩斯，以及亞洲的印度尼西亞、泰國、緬甸和孟加拉國等地都有石油和天然氣開采資產和項目。該公司還向泰國提供天然氣進行發電，併在印度尼西亞、菲律賓以及泰國擁有熱電廠。但由於在勘探方面的努力並沒有得到回報，優尼科連年虧損，最終向美國政府申請破產，於2005年1月掛牌出售。

　　2005年8月10日宣佈，該公司股東在當天舉行的特別股東大會上投票批准了優尼科和美國第二大石油公司雪佛龍合併的協議。兩家公司合併後成為世界上油氣產量排第四的上市石油公司。據報道，兼併優尼科將使雪佛龍的油氣儲備增加16%。由於油氣儲備減少，雪佛龍的油氣產量在油價攀升的過去3年中不但未見增長反而下降，而且開采成本也成為世界10大上市石油公司中最高的。

　　中銀國際研究部提供的數據表明，截至2003年底，優尼科石油和天然氣總儲量共計17.6億桶油當量(石油占到38%左右)，其中50%位於遠東。產量方面，遠東占到該公司2003年石油和天然氣總量的46%，海外其他地區占8%^[1]。優尼科公司2004年度報告顯示，公司市值約為110億美元，凈負債26.8億美元。但由於在勘探方面的努力並沒有得到回報，優尼科連年虧損，最終向美國政府申請破產，於2005年1月掛牌出售。

　　2005年1月我國第三大石油天然氣集團——中國海洋石油有限公司(中海油)正考慮對美國同業對手優尼科公司發出逾130億美元的收購要約，這起交易將標志著中國企業規模最大、最重要的一宗海外收購^[2]。

　　2005年3月，中國三大石油和天然氣生產企業之一中海油開始了與年初掛牌出售的美國優尼科公司的高層接觸^[3]。

　　在中海油向優尼科提交了“無約束力報價”後，美國雪佛龍公司提出了180億美元的報價（包括承擔債務）。由於沒有競爭對手，雪佛龍很快與優尼科達成了約束性收購協議。6月10日，美國聯邦貿易委員會批准了這個協議^[3]。

　　6月23日中海油宣佈以要約價185億美元收購優尼科石油公司。這是迄今為止，涉及金額最大的一筆中國企業海外併購^[3]。

　　中海油收購優尼科的理由是，優尼科所擁有的已探明石油天然氣資源約70%在亞洲和裡海地區。“優尼科的資源與中海油占有的市場相結合，將會產生巨大的經濟效益。”^[3]

　　根據國際資本市場的游戲規則，在完成正式交割前任何競爭方都可以再報價。雪佛龍公司的收購在完成交割前，還需經過反壟斷法的審查和美國證券交易委員會的審查。只有在美國證交會批准之後，優尼科董事會才能向其股東正式發函，30天後再由全體股東表決。在發函前如果收到新的條件更為優厚的收購方案，仍可重議^[3]。

　　7月2日，中海油向美國外國投資委員會（CFIUS）提交通知書，以便於其展開對中海油併購優尼科公司提議的審查^[3]。

　　7月20日，優尼科董事會決定接受雪佛龍公司加價之後的報價，並推薦給股東大會。中海油對此深表遺憾。據悉，由於雪佛龍提高了報價，優尼科決定維持原來推薦不變^[3]。

　　同日，中海油認為185億美元的全現金報價仍然具有競爭力，優於雪佛龍現金加股票的出價，對優尼科股東而言，中海油的出價價值確定，溢價明顯。中海油表示：為了維護股東利益，公司無意提高原報價^[3]。

　　8月2日，中國海洋石油有限公司宣佈退出收購優尼科的競爭後，美國雪佛龍石油公司勝出的幾率大幅提高^[4]。

　　8月10日宣佈，優尼科公司股東在當天舉行的特別股東大會上投票批准了優尼科和美國第二大石油公司雪佛龍合併的協議。儘管如此，優尼科股東投票贊成與雪佛龍合併的只有77.2%。^[4]。