以新替舊償還法

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什麼是以新替舊償還法

　　以新替舊償還法是指通過發行新債券來兌換到期的舊債券，以達到償還國債之目的。換句話說，就是到期債券的持有者，可用到期債券直接兌換相應數額的新發行債券，從而延長持有政府債券的時間，政府可用新發行的債券直接兌換相應數額的到期債券，從而使到期債務後延。

　　在世界範圍來看，以新替舊償還法是各國最為通行的一種償債方法。

　　以新替舊償還法方式優點突出，一方面對財政而言，增加了籌資還債資金的靈活性；另一方面對債券持有者而言，在新債券需求量較大的情況下，擁有繼續持有政府債券的優先權，但這種方式實質上等於無限期推遲償還；這種方式通常在償債高峰期或財政較為困難時採用，其弊是加大了未來的債務負擔，並容易損害政府債信。

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