过渡管理

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过渡管理（Transition Management）

　　过渡管理，在金融意义上，是一种服务，通常由出售方机构提供以帮助购买方公司过渡的证券组合。各种各样的活动，包括收购和管理的改变可能会导致需要进行转换投资组合。 一个典型的例子是共同基金已决定将两个基金合并成一个较大的基金。在这一过程中，大量的证券将需要买入和卖出。另一个常见的​​发生是想清算大型组合的公司。这样做的过程中可以是非常昂贵的。成本包括佣金，市场冲击，买卖差价，以及机会成本。

　　一个企业谋求转型的投资组合往往会寻找一个外部公司来进行过渡。过渡经理一般都能够在比什么公司可以在内部做一个成本更低的过渡投资组合。公司提供过渡管理还可以帮助计划的过渡，在过渡期间管理风险，并产生过渡期后报告增加价值。这些公司通常称为过渡公司 。

　　过渡经理有一些方法来帮助过渡的投资组合。通常他们是直接参与到多个市场或流动性中心。 他们可以通过执行一些算法交易，从而降低市场影响。 因为他们可能会转变几个不同的组合，他们可以跨越订单，降低佣金及交易费用。 此外，他们可能有处理不流动债券的专家贸易商。

　　友好受托的近期趋势是通过使用过渡或经纪顾问，以除去由执行“分拆”的意见与过渡管理相关的所有利益冲突。这样，这位顾问的唯一可能的兴趣是提高性能和降低执行成本，而不是在同一屋檐下的交易员和顾问。