资产荒

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什么是资产荒

  资产荒并非指没有资产可投,而是收益高的优质资产越来越少。对机构而言,资产荒意味着市场可投的资产覆盖不了资金成本

资产荒的阐述

  金融体系中,有大量资金找不到合适的投资品,出现了配置混乱的局面。资产荒本质是高收益资产的缺乏。斯坦德认为,实体经济回报率下行是出现资产荒的根本原因。随着央行推行宽松的货币政策,而信托等刚性兑付逐步打破,银行等大型资产配置机构对低风险高收益的固定收益类资产需求得不到满足,本质上是负债端高成本与收益端低回报的不匹配,因此,与其说是资产荒,不如说是高收益资产的缺乏。

  资产荒是转型时期资产配置的新常态,从资产端看,实体经济投资回报率下降,特别是房地产等高利率主体投资回报率的下行导致非标等高收益固收资产供给明显萎缩。

  从资金端看,利率市场化与转型背景下银行存款吸引力下降,居民存款搬家寻找更高收益的资产是大背景,而货币政策的整体宽松,加上资金“脱实向虚”的倾向加剧了资金的配置需求,导致”资产荒“的矛盾进一步激化。

资产荒的成因

  资产荒的基本原因是企业效益的下降 导致优质资产的供给减少。

  由于实体经济增速放缓,企业家手里资金没有好的投资项目,于是将资金交给银行,银行也没有合适的贷款可以发放。将资金交给专业投资机构,专业投资机构拿到资金没有好的投资方向。于是只能购买股票,上市公司市值提高,可以通过股票质押融到更多的资金,这样资金有又回到企业家手里。如此周而复始,“资产荒”变得越来越严重。

  企业总利润下降,尤其是国企利润降幅非常大。实体经济回报率的下降,贷款不良率的上升和刚性兑付的打破,都增加了资金配置资产的难度。与此同时,政府为了降低企业的融资成本,实现经济稳增长的目标,又在不断降准降息无风险利率持续走低。这应该可以说明资产荒的基本原因。

资产荒的解决措施

  寻求多元资产配置,鸡蛋不要放在一个篮子里。

  尽管单一资产无法长期回报超额收益,但不代表短期无投资机会,但择时择股对于普通人来说是比较困难的一件事,因此通过多元资产配置可在分散资产的同时获取稳健的收益,在不同的领域寻找阿尔法的机会。

  投资海外市场。

  海外市场与国内产品有非常低的相关性,增加该品类的配置可降低整体风险,还有一个很重要的因素是,美元加息后人民币汇率波动风险在加大,投资海外也可规避部分汇率风险。目前出境的途径有很多,比如QDII基金、商品类基金、REITS和中港基金互认等,投资者可根据流动性和风险偏好做进一步的选择。

  选择专业机构。

  通过获取专业机构的投资咨询服务,直接获取投资建议,比如时下很火的机器人理财,就是一个不错的投资方式。机器人理财会将投资者的风险偏好与投资产品做一对一匹配,通过分散组合的投资方法,实现最优的风险收益比,进而获得长期稳定的回报。

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评论(共1条)

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Hardy侠客 (Talk | 贡献) 在 2016年8月24日 08:18 发表

感谢分享 太好了

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