财产锁定

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财产锁定（Property lock）

　　财产锁定一般是指目标公司的管理层为了达到反收购的目的，而管理层本身又没有能力融资买下自己所服务的公司的情况下，寻找一个善意的收购者以更高的价格提出收购，目标公司常常愿意给产善意收购者较其他现实或潜在的收购者更为优惠的条件，财产锁定即是一种优惠的条件，利用财产锁定，吸引善意收购者，帮助目标公司阻止故意收购的发生，实现反收购的目的。

　　(1)财产锁定，即授予善意收购者购买目标公司主要财产的选择权，或者签订一份合同，约定当非善意收购发生时，由目标公司将主要资产售予前者。

　　(2)股份锁定，即同意善意收购者购买目标公司库存股或已经授权但尚未发行的股份，或者授予上述购买的选择权。

　　(1)利用财产锁定这一优惠条件寻找善意的收购者。

　　(2)谈判收购价格、优惠条件等事项，签订合约。 　　

　　善意收购者通常是与目标公司关系良好的企业，在美国被称为“白衣骑士”(Whhite Knight)。目标公司给予白衣骑士更为优惠的条件如财产锁定也是为了吸引善意的收购者。这样做，使目标公司更容易寻找到白衣骑土。借助白衣骑士的力量，目标公司资本运营：操作模式能够达到两个目的：

　　(1)击退非善意收购者的进攻；

　　(2)如果未能击退非善意收购者的进攻，也能够使他为购并付出昂贵的代价。 　　

　　利用财产锁定作为优惠条件时，目标公司自身的利益也应充分考虑，避免损失过重。