短期筹资策略

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什么是短期筹资策略

  短期筹资策略是指为满足公司临时性流动资产需要,在进行的短期筹资时能够为管理者提供帮助的策略规划

短期筹资策略的主要内容

短期筹资与流动资产组合策略

  短期负债筹资直接关系到流动资产的稳定性,因为,流动资产一般包括波动性资产和永久性资产两部分,前者是指由于季节性或临时性的原因而持有的流动资产;后者是指企业经营长期稳定持有的流动资产。当流动资产所需要的资金来源包括短期筹资和长期筹资两部分的时候,如何利用短期筹资就需要权衡与不同l流动资产的相互关系问题。短期筹资与流动资产组合策略、就是制定短期筹资对不f同流动资产的保障程度,由此形成稳健型、激进型、折中型三种组合策略。

  1、稳健型策略

  稳健型组合策略是一种尽量减少短期筹资而加大长期筹资比例的策略,由此形成企业波动性流动资产的资金来源相对稳定,如图1所示。

   由图1可以看出,稳健型组合策略偏重于规避风险,从而增强了企业的偿债能力;但由于长期筹资比例较高,资本成本相对增加,降低了主权资本收益率,因此,这种策略一般适用于长期资本多余,并且很难寻求投资机会的企业。

  2、激进型组合策略

  激进型组合策略是一种尽量利用短期筹资而减少长期筹资比例的策略,由此形成扩张型的组合策略,如图2所示。

  由图2可以看出,短期筹资不仅是波动性流动资产的资金来源,也是一部分永久性流动资产的资金来源,由此降低了流动比率,加大了偿债风险短期负债的低资本成本所形成的相对收益隐含着较高的风险。这种策略一般适用于长期资本不足,短期负债筹资相对方便的企业。

  3、折中型组合策略

  折中型组合策略是一种将稳健型组合策略和激进型组合策略相互兼顾而折中的策略,其主要特征在于让短期筹资与波动性流动资产的资金需求相互对应并保持平衡。从理论上看。这是一种理想筹资组合策略,如图3所示。

  由图3可以看出,短期筹资的随借随还与波动性流动资产需求量的变动形成了理想的对应;但在实际应用时,人们很难保证两者之间在时间上的完全一致。

短期筹资内部的组合策略

  由于短期筹资包括自发性筹资应付费用商业信用筹资应付账款应付票据预收账款银行信用短期银行借款等,不同筹资项目所表现的风险与成本也各不相同,因此,建立起合理的短期筹资内部组合也是财务管理的一项细致工作。企业应当在合法利用自发性筹资的基础上。尽量利用商品采购结算所形成的商业信用筹资,并将短期银行借款纳入事前计划之中。短期筹资的内部组合应当首先保证企业的正常资金需求,在保证需求的前提下,尽可能降低短期筹资的综合成本。

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