最佳现金持有量

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最佳现金持有量概述

  最佳现金持有量又称为最佳现金余额,是指现金满足生产经营需要,又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。即能够使现金管理机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。

  就企业而言,最佳持有量意味着现金余额为零,但是,基于交易、预防、投机动机的要求,企业又必须保持一定数量的现金,企业能否保持足够的现金余额,对于降低或避免经营风险财务风险具有重要意义。

最佳现金持有量的确定

  确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式存货模式现金周转模式随机模式

  (一)成本分析模式

  成本分析模式是根据现金有关成本,分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定最佳现金持有量时,只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本,而不予考虑管理费用和转换成本。

  运用成本分析模式确定最佳现金持有量的步骤是:

  (1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值;

  (2)按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表;

  (3)在测算表中找出总成本最低时的现金持有量,即最佳现金持有量。在这种模式下,最佳现金持有量,就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。

  (二)存货模式

  存货模式,是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量,其着眼点也是现金相关成本之和最低。

  运用存货模式确定最佳现金持有量时,是以下列假设为前提的:

  (1)企业所需要的现金可通过证券变现取得,且证券变现的不确定性很小;

  (2)企业预算期内现金需要总量可以预测

  (3)现金的支出过程比较稳定、波动较小,而且每当现金余额降至零时,均通过部分证券变现得以补足;

  (4)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。

  如果这些条件基本得到满足,企业便可以利用存货模式来确定最佳现金持有量。

  (三)现金周转模式

  现金周转模式是按现金周转期来确定最佳现金余额的一种方法。现金周转期是指现金从投入生产经营开始,到最终转化为现金的过程。

  现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

  最佳现金余额=(年现金需求总额÷360)×现金周转期

  现金周转模式操作比较简单,但该模式要求有一定的前提条件:

首先,您必须能够根据往年的历史资料准确测算出现金周转次数,并且假定未来年度与历史年度周转充当基本一致;

  其次,未来年度的现金总需求应根据产销计划比较准确地预计。

如果未来年度的周转效率与历史年度相比较发生变化,但变化是可以预计的,那模式仍然可以采用。

  (四)随机模式

  随机模式是在现金需求难以预知的情况下进行的现金持有量确定的方法。企业可以根据历史经验和需求,预算出一个现金持有量的控制范围,制定出现金持有量的上限和下限。争取将企业现金持有量控制在这个范围之内。

  随机模式的原理:制定一个现金控制区域,定出上限与下限,即现金持有量的最高点与最低点。当余额达到上限时将现金转换为有价证券,降至下限时将有价证券换成现金。

  随机模式的范围:企业未来现金流量呈不规则波动、无法准确预测的情况。

最佳现金持有量确定的意义

  1.企业现金持有过多将影响企业投资收益的提高。

  2.企业现金持有不足,在可能使企业蒙受风险损失的同时,往往还要付出各种无法估量的潜在成本或机会成本。

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