持股结构

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持股结构(Equity-structure)

目录

什么是持股结构[1]

  持股结构是指股票投资者持有股票的品种结构。主要是看持有绩优股、成长股绩差股淘汰股比例是否恰当。绩优股、成长股的股价较高,波动幅度较小,适于中长线投资;绩差股、淘汰股的股价较低,波动幅度较大,适于短线投资投资者欲获取高收益,主要应持有适于中长线投资的绩优股、成长股,而对适于短线投资的有题材的绩差股则应适时进行有利于在短期内获取高收益的品种调换。

稳定持股结构[2]

  持股结构关系到公司的决策能力、产权所有、管理体制、经营效率等各个方面,稳定的股权结构反收购的第一道防线,为了防止上市公司的股份过于分散,在市场上流失过多,明智的公司常常采取交又持股的股票分配形式,即关联公司、关系较密切的公司之间相互持有部分股权,一旦其中一家公司遭到收购,相互持股公司之间易于形成“连环船”的效果,从而大大增强反收购一方的实力。日本的企业不易被外人所兼并就是这个道理,其缺点是,相互持股往往要耗费较多的资金,从而影响公司的现金流量状况。

调整持股结构[3]

  (1)精简法

  有的股民有一大把被套股票,操作起来,劳神费力,适于采用精简法。

  例证:某甲在1998年上半年,未踩准炒作资产重组类股票之节奏,而导致许多股票被套。计有石化1000股,马钢2000股,深发展500股,苏常柴500股,东大阿派300股,中信国安500股。有人建议她保留中信国安、发展、马钢即可,股性相近的其他股票舍去;退出的资金可伺机在新热点上介入,或在保留的股票上加仓,某甲采纳了建议,以后在操作中省心多了。

  (2)扩充法

  有的股民因一着不慎,比如误听消息或一时冲动及误判形势等,以致满仓套在一两只股票上。为分散风险,避免一棵树上吊死,适于增加股票种类。

  例证:某乙在1997年下半年,仍沿用上半年追棒高价含权绩优股的思路,买进武汉中商2000股(买入价44元)。结果此一时彼一时也,高价股风光不再,该股也开始走低?为避免风险扩大,某乙先卖出1500股(卖出价40元),剩余资金以后买人低价新股锌业股份、韶钢松山等。后来,武汉中商因中报业绩不理想而大跌,某乙因先行减磅,故损失大大减少。

  (3)换筹法

  换筹法在解套操作中应用非常普遍,根据具体情况可采用全部或部分置换或部分股票的部分仓位置换等等,其主要目的在于以强胜弱。

  优点:换筹成功,可一举摆脱不利局面,并可挽回损失,反败为胜。

  缺点:换筹失败,常会导致阵脚大乱,因被套牢折磨久了的人,赚点钱未必令他高兴,若再亏损一点,却会令他痛上加痛。

  例证:1997年6月,某甲在长安汽车上市之初以11.50元的价格买进,结果是深度套牢。7月10日集多种题材的桂林集琦上市,收出十字星。某甲判断此时大盘低迷,新股极可能低开高走,第二日在桂林集琦突破16元时果断割掉长安汽车而换人,直捂至20元始平仓。这样,彻底挽回了损失。

  失败例证:1998年底以32元买进中兴通讯,至1999年5月初时认定高科技彻底没戏了,遂于26元处割掉,换进低价题材股粤华电。孰料5.19行情后,中兴通讯大涨,最高上50元,而粤华电只从5元涨到6元多,某乙仅仅挽回了损失而失去了获厚利的机会。

  (4)去弱存强

  审视手中被套股票,择强势股留下,平掉弱势股,或更加仓于强势股上,此为去弱存强。此法被套股民用之却不多,关键是要突破一个观念问题,即不被买人成本所束缚。许多人的做法常是快解套或刚解套的股票先出掉,即使它还将走强;套得深的则后出掉,即使它积弱难返(参见后文防套战略中关于追逐强势股的讨论)。

  例证:某乙持有黔轮胎1000股(买人价12元),广钢股份2000股(买人价4.3元),在云天化掀起了回购概念的炒作后,有类似股本结构的广钢股份也闻风而动。某乙平掉亏损严重的黔轮胎,而保留已解套之广钢,并于4.5元处加仓。上5元后他全部出清,挽回了以前的损失。

参考文献

  1. 李伟民主编.金融大辞典 3.黑龙江人民出版社,2002.11.
  2. 罗锐韧编著.公司购并与资产重组.国际文化出版公司,2001年09月第1版.
  3. 金丹,王刚编著.股市百家实战技巧.中国对外翻译出版公司,2001年01月第1版.
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