季月

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目录

什么是季月

  季月是每季最后一个月,即3、6、9、12月份。股指期货交易合约中的随后两个季月,就是这个月和下个月后边的两个季月,好比现在是6月份,当月是6月份,下一个月是7月,随后两个季月是9月和12月。

季月合约

季月合约与月份合约[1]

  如表1所示,国际主要股指期货合约月份上有主要有两种模式,一种是以3、6、9、12季月模式;另一种是以近期月份合约为主,加远期季月。这两种模式的优点比较如表2所示。

表1 股指期货合约月份

交易所合约名称到期月份
美国芝加哥期货交易所(CBOT)道·琼斯工业平均指数期货3、6、9、12月
小型道·琼斯工业平均指数期货(乘数为2)3、6、9、12月
小型道·琼斯工业平均指数期货(乘数为5)3、6、9、12月
美国芝加哥商业交易所(CME)S&P 500指数期货3、6、9、12月
小型S&P 500指数期货3、6、9、12月
S&P 400指数期货3、6、9、12月
小型S&P 400指数期货3、6、9、12月
NASDAQ 100指数期货3、6、9、12月
小型NASDAQ 100指数期货3、6、9、12月
Russell 2000指数期货3、6、9、12月
小型Russell 2000指数期货3、6、9、12月
NIKKEI 225指数期货3、6、9、12月
欧洲期货交易所(Enrex)DAX 指数期货3个季月
SMI 指数期货3个季月
HEX 25指数期货3个季月
Dow Jones Global Titans 50SM 指数期货3个季月
Dow Jones STOXXSM 50 期货3个季月
Dow Jones Euro STOXXSM 50 期货3个季月
日本东京证券交易所(TSE)TOPIX 指数期货3、6、9、12月季月循环,共5个月份
S&P/TOPIX 150 指数期货3、6、9、12月季月循环,共5个月份
日本大阪证券交易所(OSE)NIKKEI 225 指数期货3、6、9、12月季月循环,共5个月份
NIKKEI 300 指数期货3、6、9、12月季月循环,共5个月份
韩国期货交易所(KOFEX)KOSPI 200 指数期货3、6、9、12月
KOSDAQ 50 指数期货3、6、9、12月
Euronext.LiffeFTSE-100指数期货4个季月
香港交易所(HKEx)恒生指数期货2个近月及2个季月
小型恒生指数期货2个近月及2个季月
H股指数期货2个近月及2个季月
道·琼斯工业平均指数期货4个季月
新加坡交易所SGX—DTNIKKEI 225 指数期货3个近月及5个季月
NIKKEI 300 指数期货5个季月
MSCI 台湾指数期货2个近月及4个季月
Euronext.LiffeCAC 40 指数期货3个近月、3个季月及2个半年月份(3月及9月)

表2 合约月份优点比较

月份合约1.期货与现货市场的价格会在每个月月底趋于一致;
2.可以防止期货价与现货价长期偏离;
3.期货价与现货价的长期偏离会影响套期保值的效率
4.促进投资者的套利活动;
5.较容易推算期货的合理价格
季月合约1.较适合一些中长线的投资者
2.减低转仓的成本,包括交易手续费和买卖价差;
3.短线及中长线投资者的交易都集中在同合约月份,市场流通量会较高

  欧美等发达国家市场由于资本市场发达,市场的投机性较弱,套利者十分活跃,因此一般期现货市场价格基本能保持在合理范围,而且保值者也以较长期限为主,因此选择季月合约是合理的。但新兴国家由于股市规模有限,容易被投机力量操纵,期现货价格容易偏离合理范围,短线投机者很多,因此采用月份合约较为合理。我国初期试点阶段以滚动推出前二月及最近两个季度月份较妥,这样在半年中有四个合约同时运作,有长短兼济、相对集中之效。

季月合约举例[2]

  沪深300指数期货合约月份为当月、下月及随后的两个季月,共四个月份合约同时交易。季月是指3、6、9、12月。如当月月份为3月份,则下月合约为4月,季月合约为6月与9月。表示方式为IF1003、IF1004、IF1006、IF1009。其中IF为合约代码,10表示2010年,03表示3月份合约。

  按月滚动推出方式,合约交割月以近月份为主,加上远期季月。这样设置便于推算期货的合理价格,有利于防止期、现货价格长期偏离,提高套期保值的效率。我国股市新兴市场,股市规模有限,容易被投机力量操纵,期、现货价格容易偏离合理范围,采用月份合约比季月合约更合理。

参考文献

  1. 陈晗著.金融衍生品:演进路径与监管措施.中国金融出版社,2008.6.
  2. 张素梅编著.期指大全.中国科学技术出版社,2010.11.
本条目对我有帮助4
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您认为本条目还有待完善,需要补充新内容或修改错误内容,请编辑条目

本条目由以下用户参与贡献

alpha,连晓雾,Gaoshan2013,LuyinT.

评论(共0条)

提示:评论内容为网友针对条目"季月"展开的讨论,与本站观点立场无关。

发表评论请文明上网,理性发言并遵守有关规定。

MBA智库
打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成