亲爱的MBA智库百科用户:


过去的17年,百科频道一直以免费公益的形式为大家提供知识服务,这是我们团队的荣幸和骄傲。 然而,在目前越来越严峻的经营挑战下,单纯依靠不断增加广告位来维持网站运营支出,必然会越来越影响您的使用体验,这也与我们的初衷背道而驰。 因此,经过审慎地考虑,我们决定推出VIP会员收费制度,以便为您提供更好的服务和更优质的内容。


MBA智库百科VIP会员,您的权益将包括: 1、无广告阅读; 2、免验证复制。


当然,更重要的是长期以来您对百科频道的支持。诚邀您加入MBA智库百科VIP会员,共渡难关,共同见证彼此的成长和进步!



MBA智库百科项目组
2023年8月10日
百科VIP
未登录
无广告阅读
免验证复制
1年VIP
¥ 9.9
支付方式:
微信支付
支付宝
PayPal
购买数量:
1
应付金额:
9.9
汇率换算:
1.32
美元(USD)
  • 美元(USD)
  • 加元(CAD)
  • 日元(JPY)
  • 英镑(GBP)
  • 欧元(EUR)
  • 澳元(AUD)
  • 新台币(TWD)
  • 港元(HKD)
  • 新加坡(SGD)
  • 菲律宾(PHP)
  • 泰铢(THB)

按当月汇率换算,

包含手续费

打开手机微信 扫一扫继续付款
立即开通
PayPal支付后,可能会遇到VIP权益未及时开通的情况,请您耐心等待,或者联系百科微信客服:mbalib888。
温馨提示:当无法进去支付页面时,可刷新后重试或更换浏览器
开通百科会员即视为同意《MBA智库·百科会员服务规则》

支付成功

全球专业中文经管百科,由121,994位网友共同编写而成,共计436,064个条目

多因素敏感性分析法

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目录

[隐藏]

什么是多因素敏感性分析法

  根据不确定性因素每次变动数目的多少,敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法多因素敏感性分析法

  在单因素敏感性分析中,当计算某特定因素的变动对经济效果指标的影响时,假定其它因素均不变。实际上,许多因素的变动具有相关性,一个因素的变动往往也伴随着其它因素的变动。所以,单因素敏感性分析有其局限性。[1]多因素敏感性分析法是指在假定其它不确定性因素不变条件下,计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动,对项目经济效益值的影响程度,确定敏感性因素及其极限值。

  多因素敏感性分析一般是在单因素敏感性分析基础进行,且分析的基本原理与单因素敏感性分析大体相同,但需要注意的是,多因素敏感性分析须进一步假定同时变动的几个因素都是相互独立的,且各因素发生变化的概率相同。

  多因素敏感性分析要考虑可能发生的各种因素不同变动幅度的多种组合.计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。如果需要分析的不确定因素不超过三个,而且经济效果指标的计算比较简单,可以用解析法与作图法相结合的方法进行分析。[1]

多因素敏感性分析法的例子[2]

  多因素敏感性分析更为真实地反映了因素变化对经济指标的影响,较常用的有双因素敏感性分析和三因素敏感性分析。

  1.双因素敏感性分析

  在多个不确定因素中,假定其他因素不变化,仅考虑两个因素变化对经济指标的影响,称为双因素敏感性分析。由于有两个可变因素,所以双因素敏感性分析的图示结果是一个敏感性曲面或区域,以双因素敏感性分析为例说明分析方法。

  【例】 设某项目固定资产投资K0 = 170000元,扣除增值税及附加后的年销售净收入S=55000元,年经营成本C=20000元,项目寿命期15年,固定资产残值K_L=17000元。项目要求达到收益率i=15%。试就投资及年净销售收入对该项目的净现值进行双因素敏感性分析。

  解:设x表示投资变动的百分比,Y表示年销售净收人变化的百分比,则

  NPV(15%)=-170000(1+x)+55000(1+y)(P/A,15%,15)-20000(P/A,15%,15)+17000(P/F,15%,15)

  当NPV(15%)≥0时,说明项目的内部收益率为15%或以上,项目是可行的。

  NPV(15%)=-170000-170000x+55000×5.8473+55000×5.8473y-20000×5.8473+17000×0.1229=36745-170000x+321602y≥0

  或

  y≥0.5286x-0.1143

  将该不等式绘制在以投资变化率为横坐标,年销售净收入变化率为纵坐标的平面直角坐标系中进行分析(见图1)。

  Image:双因素敏感性分析图.jpg

  从图1可以看出,斜线y=0.5286x-0.1143把xy平面分为两个区域,斜线上方NPV(15%)>0,项目是可行的;斜线下方NPV(15%)<0,项目是不可行的。若投资及其他因素都不变,只改变年销售净收入,当年销售净收入降低11.43%以上时,项目将由可行变为不可行;若年销售净收入及其他因索不变,当投资额增长21.62%以上时,项目也将由可行变为不可行;若年销售净收入降低与投资增长两因素同时变化,则NPV(15%)≥0的区域在有斜线阴影的区内,项目仍是可行的。

  2.三因素敏感性分析

  以上仅是两个因素同时变化的敏感性分析,若变化因素多于两个,就比较难以用图形表示。若发生变化的因素扩大到三个,可以将其中一个因素依次改变,就可以得到另两个因素同时变化的一组临界曲线族。

  【例】 某投资方案初始投资为100万元,预计项目寿命为5年,每年可提供净收益28万元,基准收益率为8%,项目期末残值为20万元。由于初始投资100万元是估算值,实际上有偏差,而且受物价变化的影响,原材料和燃料动力价格的变化引起预计的年收益也发生变化。若同时考虑基准收益率i为可变因素,试分析这三个因素对净年值的影响。

  解:根据题意,净年值

  NAV=28(1+v)+20(A/F,i,5)-100(1+x)(A/P,i,5)

  当基准收益率i分别为6%、8%、10%、15%和20%,可得净年值的一组临界曲线。

  NAV(6%)=28(1+y)+20(A/F,6%,5)-100(1+x)(A/P,6%,5)=O

  NAV(8%)=28(1+y)+20(A/F,8%,5)-100(1+x)(A/p,8%,5)=O

  NAV(10%)=28(1+y)+20(A/F,10%,5)-100(1+x)(A/P,10%,5)=0

  NAV(12%)=28(1+y)+20(A/F,12%,5)-100(1+x)(A/P,12%,5)=0

  NAV(15%)=28(1+y)+20(A/F,15%,5)-100(1+x)(A/P,15%,5)=0

  NAV(20%)=28(1+y)+20(A/F,20%,5)-100(1+x)(A/P,20%,5)=0

  即

  y(6%)=0.8479x-0.2789

  y(8%)=0.8946x-0.2271

  y(10%)=0.9421x-0.1749

  y(12%)=0.9907x-0.1217

  y(15%)=1.0653x-0.0406

  y(20%)=1.1943x-0.09829

  将上面这些曲线绘在以x和Y为坐标的平面图上,即是图2。

Image:三参数敏感性分析图.jpg

  从图2可以看出,基准收益率i上升,临界线向上方移动,使净现值NAV>0的范围缩小,基准收益率降低;临界线向下方移动,使净现值NAV>O的区域扩大。根据这种三因素敏感性分析图,我们能够直观地了解投资额、年净收益和基准收益率这三个因素同时变动对项目经济效益的影响,有助于做出正确的决策。

参考文献

  1. 1.0 1.1 山东交通学院.《技术经济学》[M].第四章 技术经济分析的基本方法
  2. 王光华,李红超.化工技术经济学.科学出版社,2007年10月第1版
本条目对我有帮助16
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您认为本条目还有待完善,需要补充新内容或修改错误内容,请编辑条目投诉举报

本条目由以下用户参与贡献

Zfj3000,Caijing,Cabbage,泡芙小姐,Dan.

评论(共1条)

提示:评论内容为网友针对条目"多因素敏感性分析法"展开的讨论,与本站观点立场无关。
123.150.214.* 在 2016年4月11日 20:16 发表

双因素分析法的例题,符合要求的只有阴影那部分么。为什么其余直线上方的舍去了呢

回复评论

发表评论请文明上网,理性发言并遵守有关规定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

官方社群
下载APP
告MBA智库百科用户的一封信
亲爱的MBA智库百科用户: 过去的17年,百科频道一直以免费公益的形式为大家提供知识服务,这是我们团队的荣幸和骄傲。 然而,在目前越来越严峻的经营挑战下,单纯依靠不断增加广告位来维持网站运营支出,必然会越来越影响您的使用体验,这也与我们的初衷背道而驰。 因此,经过审慎地考虑,我们决定推出VIP会员收费制度,以便为您提供更好的服务和更优质的内容。 MBA智库百科VIP会员(9.9元 / 年,点击开通),您的权益将包括: 1、无广告阅读; 2、免验证复制。 当然,更重要的是长期以来您对百科频道的支持。诚邀您加入MBA智库百科VIP会员,共渡难关,共同见证彼此的成长和进步!
MBA智库百科项目组
2023年8月10日

闽公网安备 35020302032707号

添加收藏

    新建收藏夹

    编辑收藏夹

    20