国际收支危机
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
国际收支危机(International Payment Crisis)
目录 |
国际收支危机是指一国在某一特定时期内国际收支发生巨额逆差。
国际收支危机是一种信用危机，表现为银行或金融机构流动性资金严重不足而发生挤提和倒闭，或者投资者对一个国家的偿债能力丧失信心而导致资金停止流人或大量流出，以及引起的一系列连锁反应。1997年的亚洲金融危机突出表现为一国货币的突然的迅速贬值，股市急剧下挫，外资流人锐减或大量流出，造成国际收支支付困难。这种类型的金融危机亦被称为“国际收支危机”。国际收支危机是国内经济问题得不到解决，长期积累的后果。它的爆发又会进一步恶化国内经济问题，对各国经济增长和人民的生活带来极大的损害。如何防范国际收支危机，引起了各方面的关注。
由于某种原因而造成的一国或地区进口贸易激增，出口贸易锐减，外汇入不敷出，国际收支长期处于逆差状态，为弥补逆差大虽输出黄金、变卖部分海外资产或向国外借款，以解燃眉之急，这种国际收支形势称为国际收支危机。主要资本主义国际爆发国际收支危机，始于第一次世界大战期间，各参战国家军费开支猛增，加上大规模的短期资金移动和巨额的战争赌款，破坏了各国国际收支的平衡。1929～1933年爆发的资本主义世界严霜的经济危机，迫使各国相继放弃金本位制度，国际贸易受到严霞阻碍，通货膨胀加剧，资本主义各国普遍发生了国际收支危机。第二次世界大战爆发后，除了远离战场的美国和依附美国的美洲国家以及永久中立国瑞士之外，欧洲各国由于战争军费开支浩尢，导致严重的国际收支逆差。第二次世界大战结束后的初期，由于战争破坏以及经济恶化，欧洲各国国内物资奇缺，通货膨胀持续发展，同时，由于生产能力尚未恢复，加上美国依仗其政治经济优势，对外垄断国际市场，对内高筑关税壁垒以限制进口，欧洲各国国际收支状况普遍恶化，出现持续性巨额逆差，黄金外汇储备枯竭，形成了严重的“美元荒”。60年代以来，美元与英镑连续发生危机，国际间投机性的短期资金流动频繁，再加上70年代两次石油危机的影响，西方各国不断出现国际收支危机，成为阻碍工业发达国家经济增长的主要因素之一。从战后发展中国家的情况看，大多数发展中国家在实行工业化和促进经济发展的过程中，要扩大制成品和工业原料的进口，但它们出口的初级产品价格却远远低于进口制成品的价格，这就形成了贸易条件的恶化，最后导致国际收支持续性的逆差，从而阻碍了发展中国家经济的发展。因此，国际收支危机问题已成为当代国际金融领域内一个十分重要的问题。
资本主义国家的国际收支经常处于顺差或逆差的不平衡状态中。当经常项目与资本项目的两项收支相抵后，出现巨额的支大于收的差额，对外负有巨额的到期债务，市场上对外国货币的需要激增，而国家银有又没有足量的外国货币来满足市场需要，被迫出售黄金或向外国借款来调节国际收支的不平衡。如果各国政府出现国际收支巨额逆差时，不及时采取各种调节政策和调节措施，就会对其经济和政治产生严重影响。
调节国际收支危机的调节政策和措施主要有：
(一)贴现政策，
(二)建立外汇平准基金；
(三)对本国的货币的对外汇率进行法定贬值或促使下浮；
(四)鼓励劳务出口，平衡国际收支；
(五)实行外汇管制。
国际收支危机具有很强的突发性，但其实并不神秘。激发国际收支危机的导火索尽管有所不同，墨西哥危机起因于总统遇刺、政局动荡；亚洲各国金融危机则肇端于索罗斯的投机冲击，但它们的内因基本一致——即国内经济问题，价格信号扭曲(汇率、利率和物价等)，经济存在脆弱性和易变性的特点。
可以本币高估作为判断是否会发生国际收支危机的一项综合性指标。根据购买力平价理论，通过计算购买力平价汇率(PPP汇率)，比较名义汇率和PPP汇率的关系来判断某种货币是否处于高估状态。如果名义汇率高于PPP汇率，则说明本币高估；如果名义汇率低于PPP汇率则说明本币低估。但是由于PPP汇率无法从市场直接获得，必须通过大量的样本采集和复杂的计算，其时效性较差，而且样本的选择对计算的结果有很大的影响，因此直接使用PPP方法不易于对形势作出及时的判断。
在实践中，一国国际收支问题可从该国的一些经济金融表现中有所反映，这些表现可通过以下指标来测度。
1.实际汇率
实际汇率定义为当期与基期该国名义汇率之比乘以当期的美国通货膨胀指数与当期的该国通货膨胀指数之比(两个通涨指数基期均以100计)。即实际汇率=(当期名义汇率／基期名义汇率)×(美国通涨率／该国通涨率)实际汇率是衡量一个国家相对名义汇率变化情况的指标。实际汇率不断下跌(即升值)，则说明该国货币存在高估的情况或趋势。
2.实际GDP增长率
3.相对通货膨胀率
这是指该国通货膨胀率与美国通货膨胀率之差。相对通货膨胀率的上升，对一个国家是有害的，而且也影响该国在世界经济中的地位。
4.国际国内利率差
国内利率过分高于国际利率，标志着本币的可能高估。
5.国际国内利率差变化
国际国内利率差的攀升表示利率已成为高估汇率的保护工具。
6.实际利率
当期实际利率是当期名义利率与其GDP平减指数之商。实际利率较高，可能反映投资回报率较高；但是，如果较高的利率伴随着较低的经济增长率，则预示着经济可能存在着潜在的问题。
7.国内储蓄率
这是指国民收入中储蓄所占比例，计算公式为(国民收入一消费)÷国民收入，其中的消费指按支出法计算的国内生产总值中的消费支出。国内储蓄率越高，表示该国对国内资本的依赖程度越低。
8.贸易差额
9.经常项目差额
贸易赤字和经济项目赤字，说明该国对外部门经济非均衡。
这将使得这个国家经济基础脆弱，很难经受外资突然停止流人的考验。
lO.外资流入的期限结构
流入的外资结构越短期化，说明其外资的流入趋势越易发生根本性逆转。
用于辅助判断的指标还有外汇储备和进口商品结构等。
