国库券市场

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国库券市场(Treasury Bill Market)

目录

什么是国库券市场

  国库券是为解决国库资金周转困难而发行的短期债务凭证。具有以下特点:

  1、期限短,流动性强;国库券发行频率高,但存量可观。

  2、国库券发行一般采用间接发行方式由金融机构承销。

  3、国库券安全性好,收益率合理且可以免税

  国库券市场又称短期政府债券市场,是政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。它是货币市场中最重要的组成部分之一,发行量和交易量都非常巨大,在满足政府短期资金周转的需要方面发挥着重要作用。

  国库券市场的活动包括国库券的发行与转让流通。国库券市场不仅是投资者的理想场所,是商业银行调节二级准备金的重要渠道,还是政府调整国库收支的重要基地,是中央银行进行公开市场业务操作的重要场所。

国库券市场的要素

  1、发行人,政府及政府授权部门。

  2、投资者,可分为金融机构和非金融机构两大类。

  发行方式与价格,一般有定期发行和不定期发行两种发行方式。需要通过“一级自营商”机构来发行。采取拍卖方式折扣发行,发行价格由竞拍者竞价形成。

国库券市场的主要特征

  1、市场风险

  由于它是由政府发行,因而被称为零风险的金边债券,这同私人部门发行的货币市场工具不可同日而语。

  2、流动性强

  它的高组织性、高效率和充分竞争性非其他短期金融工具所能比拟,迅速变现能力强化了这一特征。

  3、税收优惠

  亦即它的免税特征,这一特性有利于增强国库券的吸引力。

  因此,国库券市场交易活跃,既是投资者的理想场所,也是商业银行调节流动性和中央银行公开市场操作的场所。

国库券市场的功能

  1、对发行人来讲,有利于用经济方法弥补国家财政收支差额,发挥国家财政在国家经济建设中的主导作用。

  2、对投资者来讲,是短期资金投资的重要市场。国库券在市场上之所以受到欢迎,是由它本身的特征所决定的

  3、对中央银行来讲,是贯彻其货币政策的首要场所。

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