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利用型基金

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利用型基金(Utilize Fund)

目录

什么是利用型基金[1]

  利用型基金是指投资工具和投资策略直接从国际贸易和期货交易技巧中借用过来。一般而言,在国际贸易中存在着汇率风险,在现货交易中也存在着价格风险,于是,人们发明了套戥和期货交易方式进行避险。投资基金经理发现这些技巧既可以避险,也可以获利,适应于既想保本又想有所增值的投资者需要,由此将其利用于基金投资之中。

利用型基金的类型[1]

  利用型基金包括两种类型:

  1.套戥基金。这是指基金经理公司利用各大外汇市场间的汇率差异,买贱卖贵获得差额收益。只要技巧得当,套戥基金可以实现较丰获利而风险较小。基金专家认为,套戥基金将成为基金中的明日之星。随着现代传播媒介的发展,世界各大金融中心已联为一体,同一货币在各主要市场间的差价已很小,因此,要获得高回报,必须争夺交易次数和进行大额买卖,否则,套戥技巧只能获微利,不能达到预期的回报目标。

  2.对冲基金,也叫避险基金。这是指基金经理公司利用股票市场上的认股权证股票指数期货进行对冲获利。这种基金有效的投资组合是47.5%的认股证,32.3%的股票指数期货和19.5%的现金,另外持有0.7%的货币对冲。其操作步骤是:买入“一篮子”能够反映大市趋势的认股证,同时卖出股票指数期货,并存放近20%的现金生息。由于期指趋势和股价指数趋势是同步的,而认股证的杠杆特性则具有放大作用,所以,当股市呈牛市时,股价指数上升,所持认股证赚的利润大于售出期指的损失;当股市呈熊市时,股价指数下降,售出的期指所赚利润大于所持认股证的损失;在股市呈牛皮局面时,尽管这种对冲获利较小,但投资组合中所存放的现金和售出的期指均有利息收入。从目前整体的表现来看,对冲基金每年都有15%~20%的平均回报。

  对冲基金要保持稳定的回报率,必须具备三个条件:购人的认股证种类和数量必须能够反映大市,因此,基金要有足够的资产净值;基金要保持稳定,不能大进大出,以便基金经理操作;股市要有波动,若股市呈静态,就难以获得理想效果。

参考文献

  1. 1.0 1.1 崔荫主编.国际融资实务.中国金融出版社,2006.9.
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