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　　江恩理論是威廉·江恩(William Delbert Gann)在美國資本市場上總結的一套投資理論。

　　江恩理論是以研究測市為主的，江恩通過數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用，建立起自己獨特的分析方法和測市理論。由於他的分析方法具有非常高的準確性，有時達到令人不可思議的程度，因此很多江恩理論的研究者非常註重江恩的測市系統。但在測市系統之外，江恩還建立了一整套操作系統，當測市系統發生失誤時，操作系統將及時地對其進行補救。江恩理論之所以可以達到非常高的準確性，就是將測市系統和操作系統一同使用，相得益彰。

　　江恩理論的實質就是在看似無序的市場中建立了嚴格的交易秩序，他建立了江恩時間法則，江恩價格法則，江恩線等。它可以用來發現何時價格會發生回調和將回調到什麼價位。

　　其主要內容是：

　　1.股價波動是支配市場迴圈的重要法則。股價波動的形式是上升與下跌。當股市由上升轉為下跌時，25%、50%、75%等是重要的支撐位。當股市從低位啟動時，1.25、1.5、2等是股價重要的阻力位。

　　2.時間是迴圈周期的參考點。20年、30年、60年以上為長期迴圈。1年、2年、3年、……15年等為中期迴圈。其中30年最重要，因為含有360個月，是一個完整圓形的度數。短期迴圈為24小時、12小時、……甚至可縮小到4分鐘，因為一天有1440分鐘，地球自轉一度為1440除以360，得出4分鐘。

　　3.10年是一個重要的迴圈。由10年前的頂部(底部)可預測10年後的頂部(底部)。此外，7年也是一個轉折點，因為7天、7周、7個月都很重要。

　　4.在5年的升勢中，先升2年，跌1年，再升2年。到第59個月註意轉折。在5年的跌勢中，先跌2年，升1年，再跌2年。處於長期上升(下跌)時，一般不會超過3年。

　　5.在上升的趨勢中，如果以月為單位，調整不會超過2個月。如果以周為單位，調整一般在2～3周。在大跌時，短期的反彈可以維持3～4個月。

　　6.將360度圓形按月份(和中國曆法巧合)分割，來計算股市迴圈。

江恩線的數學表達有兩個基本要素，這兩個基本要素是價格和時間。江恩通過江恩圓形、江恩螺旋正方形、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形將價格與時間完美的融合起來。在江恩的理論中，“七”是一個非常重要的數字，江恩在劃分市場周期迴圈時，江恩經常使用“七”或“七”的倍數，江恩認為“七”融合了自然、天文與宗教的理念。

　　江恩線是江恩理論與投資方法的重要概念，江恩在X軸上建立時間，在Y軸建立價格，江恩線符號由“TXP"表示。江恩線的基本比率為1：1，即一個單位時間對應一個價格單位，此時的江恩線為45度。通過對市場的分析，江恩還分別以3和8為單位進行劃分，如1/3，1/8等，這些江恩線構成了市場回調或上升的支持位和阻力位。 通過江恩理論，我們可以比較準確的預測市場價格的走勢與波動，成為股市的贏家。當然，江恩理論也不是十全十美的，不能指望他使你一暴富，但是經過努力，在實踐中體會江恩理論的真諦，他一定會使你受益匪淺。

在神奇的江恩轉勢日一書中，曾提出股市，周期都是遵照著自然界的法則。

股市及經濟的運動，一堆看似毫不關聯的碎片，但是這種混沌狀態結束後，這些無機的碎片會有機地彙集成一個整體。而金融市場亦是如此，看似毫不關聯，混亂無節奏，實際上是受者自然法則影響。看似隨機變化的金融交易市場也一定存在著這種小尺寸的有序運動。當我們把這些看似毫不關聯的碎片整理後，而隱含在股市之間的秩序我們稱為「周期」。

市場波動遵循了一種周期的韻律。 “周期”一詞最早出現在中國古代的著名數學家李治（金末元初）的《敬齋古今黈》 一書里。當中寫「陰陽相配之物。而老少又必相當。乾之策。二百一十有六。老陽也。坤之策。百四十有四。老陰也。老陰老陽相得為三百六十。則周期之日也。」。之後經濟學家朱格拉，基欽，庫涅茨等都相繼發表的經濟周期理論。試圖表出股市及經濟之間的周期的韻律。

作為宇宙一份子的人類、市場也必然符合宇宙總規律，只是各種事物在不同的時間和空間加入到各自所在系統參與宇宙的運動，也即參與某個系統運動的迴圈起點不一樣，所以在某個特定空間和時間內，本系統內構成元素相互看起來是雜亂無章的。

時間的排列，正正跟費波那契(Leonardo Fibonacci)所提出的神奇數字或費波那契數列， 0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、610、754…等的排列相同。

如歷史事件發生的排列很多時間也一樣會有規律地存在螺旋數學關係。如美國獨立戰爭為例，1776年發表「獨立宣言」，正式宣佈獨立；5年之後， 1781年北美英軍投降。7年後1783年英國承認美國獨立；13年1789年華盛頓成為美國第一任總統，及34年後1810年地開始獨立戰爭等存在黃金比率的關係。排列正正跟菲波納奇數列一樣。

所以如江恩曾說:「只要找到正確起點，你就可以推算未來。」

　　江恩理論是以研究測市為主的，江恩通過數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用，建立起自己獨特的分析方法和測市理論。由於他的分析方法具有非常高的準確性，有時達到令人不可思議的程度，因此很多江恩理論的研究者非常註重江恩的測市系統。但在測市系統之外，江恩還建立了一整套操作系統，當測市系統發生失誤時，操作系統將及時地對其進行補救。江恩理論之所以可以達到非常高的準確性，就是將測市系統和操作系統一同使用，相得益彰。

　　江恩在1949年出版了他最後一本重要著作《在華爾街45年》，此時江恩已是72歲高齡，他坦誠地披露了縱橫市場數十年的取勝之道。其中江恩十二條買賣規則是江恩操作系統的重要組成部分，江恩在操作中還制定了江恩二十一條買賣守則，江恩嚴格地按照十二條買賣規則和二十一條買賣守則進行操作。

　　江恩認為，進行交易必鬚根據一套既定的交易規則去操作，而不能隨意地買賣，盲目地猜測市場的發展情況。隨著時間的轉變，市場的條件也會跟隨轉變，投資者必須學會跟隨市場的轉變而轉變，而不能認死理。

　　江恩告誡投資者：在你投資之前請先細心研究市場，因為你可能會作出與市場完全相反的錯誤的買賣決定，同時你必須學會如何去處理這些錯誤。一個成功的投資者並不是不犯錯誤，因為在證券市場中面對千變萬化、捉摸不定的市場，任何一個人都可能犯錯誤，甚至是嚴重的錯誤。但成敗的關鍵是成功者懂得如何去處理錯誤，不使其繼續擴大；而失敗者因猶豫不決、優柔寡斷任錯誤發展，並造成更大的損失。

江恩認為有三大原因可以造成投資者遭受重大損失：

　　1、在有限的資本上過度買賣。也就是說操作過分頻繁，在市場中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的，在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強調做短線常會導致不小的損失。

　　2、投資者沒有設立止損點以控制損失。很多投資者遭受巨大損失就是因為沒有設置合適的止損點，結果任其錯誤無限發展，損失越來越大。因此學會設置止損點以控制風險是投資者必須學會的基本功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場老手，雖然設了止損點，但在實際操作中並不堅決執行，結果因一念之差，遭受巨大損失。

　　3、缺乏市場知識，是在市場買賣中損失的最重要原因。一些投資者並不註重學習市場知識，而是想當然辦事或主觀認為市場如何如何，不會辨別消息的真偽，結果接受錯誤誤導，遭受巨大的損失。還有一些投資者僅憑一些書本上學來的知識來指導實踐，不加區別的套用，造成巨大損失。江恩強調的是市場的知識，實踐的經驗。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當時間才會真正有所體會。

　　江恩理論的測市系統部分很多地方抽象難懂，不易理解，但江恩的操作系統和買賣規則卻清楚明確，非常容易理解。江恩的操作系統是以跟隨市場買賣為主，這與他的預測系統完全不同，江恩非常清楚地將買賣操作系統與市場預測系統分開，使他能在一個動蕩充滿危機的年代從事投機事業而立於不敗之地。

　 江恩理論的優點，是闡述了時間與價位的關係。準確的時間和價位的預測，使其他任何理論難望項背。

　　而對於成交量而言，江恩理論也有其獨到見解。在《江恩測市法則》一書中，江恩關於成交量判別頂底的四條法則，至今仍有不同尋常的意義。

在神奇的江恩轉勢日一書提到江恩轉勢日理論，當中章節如下: 江恩轉勢日，有人稱為時間窗，或變盤日或時間拐點等。這是原因是英文名稱很多叫Time window，turn day等。而小龍則在寫關於江恩的時間窗時，自行將江恩的時間變盤日子譯為「江恩轉勢日」。這也是令到日後香港的江恩文章跟國內及國外稱呼江恩的時間變盤日不同的原因。但亦因為小龍的計算周期方法及見解不同，所以雖大家同稱江恩轉勢日或變盤日，又盡不同，或叫「小龍江恩轉勢日」，以作區別。

預測不到的事，不必花時間去預測，因為時間的因素占了決定性的位置，我們要關註的只是江恩轉勢日，因為當時間到達，成交量將推動價位升跌。- 小龍

因為時間的因素占了決定性的位置。江恩經常說「當時間到達，成交量將推動價位升跌。」在長期趨勢中，我們大多會用上30年，10等的周期去判斷。但對於筆者及投機者來說，特別是期貨投資者經常都會作短線買賣，而在短線買賣我們經常要利用江恩理論去計算江恩轉勢日去短線判斷以日作單位的走勢。

江恩轉勢日是指指數或商品於特定的時間中，會產生趨勢會產生轉勢或急速的突破。而江恩轉勢日的主要來說會： 1. 指數或商品向某一個方向（向上／向下）運行，當轉勢日的日子會產生另反方向轉勢。 2. 指數或商品向某一個方向（向上／向下）運行，當轉勢日的日子急速向原有方向突破。

“當你熟習了江恩轉勢日後，你會能夠於一星期前，一個月前或者一年前，經已能計數未來的轉勢日，如江恩說預測1年或100年一樣容易。-小龍”

當你熟習了江恩轉勢日後，你會能夠於一星期前，一個月前或者一年前，經已能計數未來的轉勢日。而交易者你會經常發現，當轉勢日到了，相關的消息或股價會突然產生急劇的變化。對於短線交易者，特別是對期權及期貨的交易者來說，什麼時候下註相信是重要及關鍵。而江恩轉勢日正正提供一個很好的參考，去完成交易者的交易系統中「時間」分析的空的。而小龍在國內及香港經常發表文章，如2017年是牛市或2018年是熊市，各個月/星期/日的時間點很多時間是提前一年，一個月或幾天發佈。準確度令到眾人嘖嘖稱奇。而計算江恩轉勢日的方法很多，本書作為引導，會在更多地方跟大家交流。

• 江恩二十一條買賣法則

• 江恩十二條買賣規則

• 江恩回調法則

• 江恩迴圈理論

• 江恩波動法則

• 江恩分割比率

• 江恩市場幾何原理

• 江恩測市工具