商業盡職調查

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商業盡職調查(Commercial Due Diligence)

　　商業盡職調查是指從外部和內部對公司業務發展的內外部環境和情況進行調查，對企業達到其發展計劃的關鍵因素進行評估和分析。商業盡職調查遵循審慎原則，有著一套嚴謹的流程，最終是為了支持投資決策，選擇正確的投資對象。

　　商業盡職調查的目的是明確目標公司的商業前景。通過對其巨集觀環境、市場規模和競爭環境的分析，瞭解目標公司所處的行業地位和未來發展趨勢。通過對其內部運營管理的分析，可以為交易完成後價值提升和併購後整合方案的制定做出準備。

　　1.巨集觀環境分析

　　政治因素，經濟因素，社會因素，技術因素

　　2.市場規模分析

　　市場界定，市場規模，市場特征，發展趨勢

　　3.競爭格局分析

　　市場參與者，市場份額，潛在進入者，替代品

　　4.業務流程分析

　　研發，採購，生產，物流，渠道，銷售，售後

　　5.基礎設施分析

　　信息系統，組織文化人事，經營管理，對外合作

　　6.企業價值評估

　　協同效益，價值評估

　　1.制定商業盡職調查計劃

　　類似於常見的項目管理手法，該階段的主要工作包括確定商業盡職調查的範圍，調查方法，日程安排，最終項目成果的內容一級人員體制和初始假設。該階段對後續的工作影響極大，是商業盡職調查中最為重要的步驟。

　　2.把握目標企業的現狀

　　該階段的目的是為了考察目標企業的真正實力和目前經營管理上存在的問題，具體工作包括：業務結構分析，業績分析，整理分析結果。

　　該階段的調查結果將會反映到目標企業提供的商業規劃中去，從而形成調整後商業規劃。收購方更具此份商業規劃計算目標企業的價值，得到基礎報價。從此相對，按照目標企業提供的原始的商業規劃計算得到的結果成為賣方報價。

　　3.挖掘增值潛力

　　該階段的目的是定量分析併購能夠帶來的協同效應，由挖掘中長期協同效應，尋找速贏策略一級定製行到計劃三步驟構成。

　　根據這三步驟預測此次併購帶來的“正面”及“負面”效應，將這些因素反映到“基礎報價”後即得到“買方報價”。