金融区域化

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金融区域化(Financial Regionalization)

　　金融区域化是指某一区域内，有关国家和地区在货币金融领域内实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现统一货币体系的过程。在经济全球化深入推进的过程中，这些经济发达程度相似或地理位置相邻而经济结构互补的国家和地区走到一起，形成区域性集团和经济合作组织，彼此进行着贸易和投资的合作，同时进行高层次的金融领域的合作。^[1]

　　第一，行政壁垒。金融系统的构造是一项复杂的工程，各类金融机构的比例，相互间的协调关系，在发放大额贷款时的协同、互相拆借，在企业经营行为上的介入程度，在发生纠纷时的解决机制等等，都需要政府部门达成一致意向，至少保留沟通渠道。长期以来各地政府部门在行政上各自为政，由此形成的行政壁垒是最难攻破的一个。破除行政壁垒，以备忘录的方式确定政府职责，理顺沟通途径，这是金融区域化的前提。

　　第二，利益壁垒。任何一个融合过程都会让某些人和组织的利益受损，比如在京银行可以跨地域发放贷款时，津冀本地银行就会感到压力，虽然这些新增贷款对当地的经济是有利而无害的， 利益相关者也依然会尽力抵制外来竞争者。这些基于个人或小团体利益的地方保护主义是金融区域化的宿敌，要打破这一利益壁垒，最有效的方法是完善仲裁机制，保持行政沟通。

　　第三，制度壁垒。金融机构在跨地域经营时会遇到各种各样的地方土政策，这些政策并不针对外地金融机构，不属于地方保护主义，但形式各异的地方规定会极大影响效率，导致整个金融系统输血不畅。不同的风险原则，不同的信用评估方式，不同的经营准许等等皆属此例。这些制度的地区性差异必须通过协商解决，以期达成共识并形成制度。

　　第四，信息壁垒。金融业是严重依赖于信息的行业。各地、各行业的存贷款信息，企业和个人的信用信息，风险预警信息，行业发展信息等都对银行、证券、保险、信托机构的经营举足轻重。然而现实是这些重要信息在各地区各行业还不健全，各地的相关机构也不乐于共享真实的经济数据，各种抵制压力无处不在。构造一个准确翔实的信息库，建立一个快速通畅的信息通报机制是一项刻不容缓的任务。

　　第五，人才壁垒。金融行业是一个以人才为基础的专业性很强的行业，先进的金融工具向经济区域内其他地区转移也意味着人才的转移。由于历史原因，我国到目前为止还没有实现人才的自由流动，户口、福利、养老、子女教育等都是制约人力资源转移的现实问题。实现经济区域化的一个基本前提就是社会保障体系的区域化，解决劳动者在择业过程中的后顾之忧，从而实现人尽其才，才尽其用。

　　首先，金融区域化是国际金融一体化即金融全球化的必经阶段。金融全球化在一定程度上就是金融区域化推进和作用的结果。在国际分工不断深化，世界市场不断发展的形势下，区域组织之间不断竞争与合作，导致了区域组织间差别的缩小。竞争的结果使其中一些组织消亡，而另一些组织则在不断壮大，作为一个自发的过程而更接近全球化。

　　其次，金融全球化的情况下，金融区域化是其组成部分之一，金融合作的区域可以充分利用金融全球化带来的资源、技术等。金融全球化带来的金融竞争，也可以促进区域提高金融效率，金融创新。主要表现在：

　　一是在参与金融全球化的过程中，各国及各区域的金融体系、金融机制相互影响，取长补短。各自合理的、优秀的成分为对方所吸收、借鉴乃至套用，而不足的部分被完善，不合理的部分则逐渐被放弃，极大地推动了各国的金融改革。这尤其表现在金融全球化的进程中，发达国家或先行国家具有更雄厚的金融禀赋和更久远的跨国金融交易经历，这就为发展中国家或后行国家建立现代金融体系提供了制度参照系统、技术管理方法和成功的经验与失败的教训，使发展中国家或后行国家可以进行多样化的选择、比较。同时，发达国家组成的金融合作组织也为发展中国家之间的金融合作起到示范作用，从而能够实现民族金融业以及区域金融合作的跨越式发展。

　　二是金融全球化所带来的竞争压力和占优动机，迫使各金融主体加速金融创新与金融深化。在金融自由化的条件下，金融信息更具有公开性，能够更准确地反映市场供求状况，形成更为有效的价格信号体系;利率能更为灵敏地反映资金供求;金融机构能够更为自由地从事各种金融活动、跨越国界进行金融交易;产品间、银行间的资金流动障碍日益消除，从而使资源配置更接近最优化。因此，要想在国际金融市场中获得一席之地，顺应金融全球化的潮流，实现本国金融交易技术与国际的接轨，同时规避风险，各国或各区域需要加强新的金融产品和金融服务的开发，来提高各自的竞争力。

　　三是金融全球化促进了各国及各区域金融运行与国际惯例的接轨，提高了金融活动的规范性。一方面，各国及各区域金融业在参与金融全球化的进程中，必须接受和遵循国际金融业的“游戏规则”，按照其经营管理的基本原则和惯例来运作，否则的话，就难以获得足够的金融参与机会和合作伙伴，也不能获得应有的话语权。另一方面，随着金融全球化的扩展，各国及各区域金融活动的涉外性逐渐增加，相互之间的信息交流和监管合作也推动了金融活动的规范性。

　　金融全球化具有正效应的同时，还具有负效应，它具体表现有：

　　首先，金融全球化加剧了金融经济偏离实体经济的程度，加剧了区域金融体系的不稳定性，使各区域经济面临的风险日益增大。一是在金融全球化进程中，各国纷纷采取放松利率、汇率及外汇管制措施，一些西方国家取消了银行与证券分业管理的限制，商业银行大量涉足高风险业务领域，这都导致了金融市场波动加剧。二是全球资金的流动不再单纯围绕生产和贸易而进行了，相当大一部分是用于投机或规避风险。有数据显示，近20年来全球生产的年均增长率为31.55%，贸易的年均增长率为61.22%，而金融交易量的年均增长率却达131.72%，资金的流速大大超过了物流的速度，更超过了生产的速度。偏离了实体经济的金融经济孕育了越来越多的泡沫成分，只要出现其中一些的破裂，都会给世界经济带来极大的危害，这已被若干次的金融危机所证明。三是由于金融全球化的发展使得各国金融市场之间的联系更加紧密，风险“传递”速度更快，这样，某个金融市场中发生的异常波动会迅速影响到其它金融市场，金融风险的交叉感染和传递，增加了国际性金融危机发生的频率和国际经济、金融安全保障的难度，极大地考验了整个国际金融市场的稳定性。

　　其次，金融全球化削弱了各区域金融政策运行的有效性，加大了各区域宏观调控的难度。在浮动汇率的制度安排之下，资本流动的增加不仅会削弱一区域宏观经济、金融政策的有效性，而且还会强化国际金融市场波动的国别传导机制和交叉感染效应，从而加大一区域管理当局的宏观调控难度。因为资本的国际流动将频繁地引起外币与本币的兑换，引致汇率的频繁变动，货币当局试图入市干预稳定汇率或是将汇率维系在对本国有利 的水平之上的企图很难达成。

　　另外，财政、货币政策的使用及其效果也会受到很大的约束。一是影响财政政策的实施或调整。一国如果发生巨额的财政收支赤字，按以往道理应该及时变换财政政策，以求得财政收支的平衡。但由于全球化的金融市场的存在，各国在短期内可以获得巨额资金来熨平财政赤字，因而延缓了财政政策的调整，也就是以往的财政政策的影响范围大大改变。二是影响货币政策的有效性和作用范围。由于各国市场相互连为一体，以及金融创新和新的金融衍生工具的产生，加之进入国际市场的渠道增加，导致市场透明度大大减弱，使货币总量难以确定。同时，由于汇率波动对价格和产量的影响不断加强，汇率也成为货币政策中的一个重要政策工具。目前，汇率机制的作用甚至超过利率机制的作用，这意味着货币政策的作用范围不断从利率敏感部门转向汇率敏感部门。

　　再次，金融全球化使各区域金融监管面临严峻考验。如何在效率和稳定(安全)之间寻求平衡，将是区域金融监管当局必须解决的难题。对于监管水平较低的发展中国家区域来说，更是严峻的挑战;同时，随着一区域金融的对外开放，不可避免地会产生跨国金融机构和国际游资主导的套利、套汇等投机活动，也会产生东道国监管、母国监管和国际监管的合作协调、信息交流和手段选择与目的追求的差异等问题。

　　最后，金融区域化与金融全球化的对抗与冲突还表现在由不同利益集团合作组成的金融区域组织，他们之间互相竞争、排斥，一定程度上减缓了金融全球化的进程。一方面，金融区域化使各区域之间经济利益矛盾与冲突更趋明显化。在世界范围的金融竞争中，各区域都希望从中获得更多的比较利益，而不愿失去自己的利益。因此，各区域在金融服务与金融投资领域的矛盾、磨擦不断。另一方面，在金融区域化中，势力相对薄弱或落后区域的金融、经济主权和安全会受到考验。面对金融全球化所产生的剧烈竞争，那些金融基础和条件较为薄弱或落后的区域总体上处于不利地位。由于其金融体系比较脆弱，抵御金融风险的能力较差，因此其经济、金融发展的方向和进程往往不得不屈从于发达区域的战略利益。发达区域常常利用其优势，或对他们的经济、金融政策进行直接的干预和控制，或是通过制定有利于发达区域的国际规则要求其遵循，甚至在国际活动中对其采取更为苛刻的歧视性政策。这种行为违背了公平、公正的竞争原则，国际金融机制的规范性也受到了影响。