托賓的Q比率

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托賓的Q比率(Tobin's Q Ratio),由諾貝爾經濟學獎得主詹姆斯·托賓(James Tobin)於1969年提出。

目錄

托賓的Q比率內容

  托賓的Q比率是公司市場價值對其資產重置成本的比率。反映的是一個企業兩種不同價值估計的比值。分子上的價值是金融市場上所說的公司值多少錢,分母中的價值是企業的“基本價值”—重置成本。公司的金融市場價值包括公司股票的市值債務資本的市場價值。重置成本是指今天要用多少錢才能買下所有上市公司的資產,也就是指如果我們不得不從零開始再來一遍,創建該公司需要花費多少錢。

  其計算公式為:

  Q比率=公司的市場價值/資產重置成本
  • 當Q>1時,購買新生產的資本產品更有利,這會增加投資的需求;
  • 當Q<1時,購買現成的資本產品比新生成的資本產品更便宜,這樣就會減少資本需求。

  所以,只要企業的資產負債的市場價值相對於其重置成本來說有所提高,那麼,已計劃資本的形成就會有所增加。

托賓的Q比率理論應用

  托賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高,那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本,新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下,公司可發行較少的股票而買到較多的投資品,投資支出便會增加。如果Q低,即公司市場價值低於資本的重置成本,廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本,它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品,這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是:當貨幣供應量上升,股票價格上升,托賓的Q上升,企業投資擴張,從而國民收入也擴張。根據托賓Q理論的貨幣政策傳導機制為:

  貨幣供應↑ → 股票價格↑ → Q↑ → 投資支出↑ → 總產出↑

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評論(共28條)

提示:評論內容為網友針對條目"托賓的Q比率"展開的討論,與本站觀點立場無關。
211.103.225.* 在 2008年1月21日 01:33 發表

很好,謝謝!

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222.86.2.* 在 2008年9月29日 20:03 發表

不錯,謝謝!

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218.107.132.* 在 2009年10月27日 21:36 發表

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117.41.170.* 在 2009年11月27日 13:34 發表

好,謝謝

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58.60.63.* 在 2009年11月29日 12:31 發表

謝謝

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Newyearliu (討論 | 貢獻) 在 2009年11月30日 22:32 發表

good!thank you!!

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113.87.240.* 在 2009年12月1日 09:51 發表

easy to understand but difficult to apply

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87.79.157.* 在 2010年1月7日 22:03 發表

解釋的太好了!

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123.115.254.* 在 2010年3月7日 14:25 發表

thank u

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130.88.187.* 在 2010年4月26日 07:31 發表

感激感激!!

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Mh2142 (討論 | 貢獻) 在 2010年5月29日 03:45 發表

簡而精

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202.99.46.* 在 2010年6月30日 18:06 發表

很好

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61.181.40.* 在 2010年9月27日 12:05 發表

不錯

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柯国松 (討論 | 貢獻) 在 2010年11月5日 11:01 發表

hao

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222.171.178.* 在 2011年1月3日 15:55 發表

很好的

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210.22.88.* 在 2011年4月16日 15:53 發表

這個我知道,但是我在看論文時怎麼涉及到與董事會成員的持股比例了,能解釋下不?

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213.30.139.* 在 2011年10月20日 00:24 發表

Thanks!

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113.142.17.* 在 2012年2月24日 20:17 發表

比百度清晰,視角沒有改變,很好。。。。。。

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218.86.118.* 在 2012年5月16日 16:52 發表

是否有依此比率進行大市估值的方法?

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123.150.182.* 在 2012年9月16日 19:38 發表

相當好

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219.243.95.* 在 2013年1月5日 10:11 發表

簡潔易懂,謝謝

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113.140.28.* 在 2013年7月1日 08:51 發表

謝謝。

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109.246.96.* 在 2013年11月2日 17:01 發表

好清晰

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方良松 (討論 | 貢獻) 在 2014年8月15日 15:14 發表

易懂,清晰,謝謝

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117.114.149.* 在 2015年9月5日 10:07 發表

這裡把資本與資產混為一談了,前面說的是資產重置成本,而後面卻說的是資本重置成本

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180.216.117.* 在 2016年1月17日 11:50 發表

也可以理解成Q大於0 ,公司是over value, 低於0是under value所以作為長線投資者,大家更願意購買被低估的公司

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158.182.98.* 在 2016年9月8日 10:15 發表

Tobin's Q能小於0麽?

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106.5.170.* 在 2017年6月11日 12:47 發表

180.216.117.* 在 2016年1月17日 11:50 發表

也可以理解成Q大於0 ,公司是over value, 低於0是under value所以作為長線投資者,大家更願意購買被低估的公司

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