NPVF
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NPVF是指籌資方式的副效應的凈現值,主要包括:1.債務的節稅效應,就是稅盾的凈現值tB;2.新債券的發行成本;3.財務困境成本(破產相關的成本);4.債務融資的利息補貼(州和地方政府發行的債券的利息是免稅的)。其中債務的節稅效應在實際中影響最大。