市場收益率

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

市場收益率(Market Profitability)

　　市場收益率是市場組合的按權重的收益率。

　　債券市場收益率是以市場價格換算出來的收益比率。例如債券票麵價格為100元，當下的市場成交價若為90元，則市場收益率為10%。

　　①是確定債券票面利率的依據。債券票面利率是按同期市場收益率來確定的。一般原則是債券票面利率至少等於或略高於同期市場收益率。

　　②市場收益率的變化決定著債券的發行價格。票面利率是發行之前確定的。而資金市場的利率是不斷變化的，市場收益率也隨之變化。從而使事先確定的票面利率與債券發行時的市場收益率發生差異，若仍按票面值發行債券就會使投資者得到的實際收益率與市場收益率不相等相差太多。因此，需要調整債券發行價格。以使投資者得到的實際收益率與市場收益率相等或略高，當市場收益翠高於票面的利率時，債券應以低於票面的價格發行；當市場收益率低於票面利率時，債券應以高於票面值的價格發行。

　　公式一：

　　公式一中Q_it是第i個國家或地區在時刻t的收益率；P_it是第i個國家或地區在t時刻的收盤價；P_{i(t − 1)}是第i個國家或地區在t-l時刻的收盤價；D_it是第i個國家或地區在t時刻的紅利和股息等收入。由於市場收益率Q_it較難獲得，按慣例常用市場指數來代替。我們認為紅利和股息均已反映在股指的波動之中，故定義股指在年度之間的波動為市場收益率(簡稱收益率)：

　　公式二：

　　公式二中R_i(t)為i國或地區第t年市場收益率；Index_i(t − 1)為i國或地區第t-1年股指指數，Index_i(t)為i國或地區第t年股指指數。