MBA智庫百科:智庫前沿/中國存托憑證

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　　　中國存托憑證（Chinese Depository Receipt，CDR）是指在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。有關監管部門正在進行謹慎決策，考慮是否放開發行CDR的政策。

　　它是在美國存托憑證(American Depository Receipts,簡稱ADR)的啟發下而推出的一個金融創新品種。CDR最早是由於1997年亞洲金融危機後，大量在香港上市的“紅籌股”公司強烈的內地融資需求的情況下提出來的，香港政府及中國證監會都也作出了積極反應。而自2001年以來，理論界陷入了激烈的爭論之中，對是否推行CDR也有著不同的觀點。

　　按照存托憑證的定義，只有註冊地在中國境外的公司才能在國內發行CDR。 這樣，H股、S股公司顯然已經被排除。實際上這些公司早已通過增發A股開始其回歸之旅，如廣州藥業、中新藥業等。人民幣在資本項目下尚未實現完全可自由兌換，國外公司通過發行存托憑證等方式在A股市場上...[詳細]