黃油戰爭
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1930年,通過將本幣貶值,紐西蘭出口的黃油在海外市場享受到價格優勢,其出口黃油的主要競爭對手丹麥在1931年也進行貨幣貶值。此後兩國你追我趕,一路“將貶值進行到底”,打起了一場貨幣競爭性貶值戰。
這種損人利己的做法加劇了最終拖垮了整個世界的貿易保護主義,而佈雷頓森林會議對這個問題的解決之道可謂簡潔明瞭。二戰後,美元釘住黃金、其他貨幣釘住美元。不再有浮動匯率機制,也就不再有貶值大戰。為支撐這一系統,佈雷頓森林體系的締造者們還創立了國際貨幣基金組織(IMF),相對同門師兄世界銀行 (World Bank)而言,IMF在實現其締造者目標的過程中發揮的作用要大得多。如果固定匯率機制令一個國家陷入收支失衡的危機,那麼IMF會出手相救,使其貨幣避免貶值。